Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial dalam niaga hadapan S&P 500 berada pada -75.9k kontrak dalam laporan terkini. Ini melanjutkan pendirian bersih jual (net short).<\/p>\n
Bacaan sebelumnya ialah -68k, menunjukkan kedudukan bersih menjadi lebih negatif dalam tempoh tersebut. Angka ini merujuk kepada kedudukan bukan komersial seperti yang dilaporkan oleh CFTC.<\/p>\n
Data CFTC terkini menunjukkan spekulator besar telah menambah kedudukan bersih jual mereka pada S&P 500 kepada -75.9k kontrak, turun daripada -68k sebelum ini. Peralihan ini menunjukkan pemain institusi sedang aktif membuat posisi untuk pembetulan pasaran atau melakukan lindung nilai (hedging) yang lebih berat terhadap portfolio ekuiti sedia ada. Ketika mengharungi minggu-minggu mendatang, kita perlu menyelaraskan strategi dengan peningkatan pesimisme institusi ini.<\/p>\n
Secara sejarahnya, September terkenal sebagai bulan berprestasi paling lemah untuk pasaran saham, dengan S&P 500 mencatat purata penurunan sekitar 1.2% sepanjang beberapa dekad lalu. Volatiliti juga cenderung meningkat dalam tempoh ini, dengan VIX secara sejarahnya naik purata lebih 10% apabila volum dagangan musim luruh kembali. Kami berpandangan corak bermusim ini kini memihak secara langsung kepada penjual singkat (short sellers).<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan pembelian put perlindungan atau melaksanakan bear put spread untuk memanfaatkan potensi pergerakan menurun. Sebagai alternatif, penggunaan strategi menjual premium seperti credit call spread boleh membantu menangkap pereputan (time decay) ketika pasaran bergelut untuk mendapatkan momentum kenaikan. Mengekalkan saiz posisi lebih kecil daripada kebiasaan juga akan membantu mengurus perubahan mendadak dan tajam dalam volatiliti tersirat (implied volatility).<\/p>\n\n\n\n