Pendapatan purata setiap jam di AS meningkat 0.3% bulan ke bulan pada Ogos, selari dengan unjuran pasaran. Bacaan ini menunjukkan pertumbuhan gaji yang stabil sepanjang bulan tersebut, dengan kadar bulanan menepati jangkaan.<\/p>\n
Data ini secara keseluruhan tidak mengubah bacaan segera terhadap tekanan inflasi dan dasar Rizab Persekutuan (Fed). Memandangkan pertumbuhan pendapatan bergerak seiring pandangan konsensus, tumpuan berkemungkinan kekal pada indikator pasaran buruh dan harga seterusnya untuk hala tuju yang lebih jelas.<\/p>\n
Dengan pendapatan purata setiap jam Ogos menepati jangkaan pada 0.3% bulan ke bulan, kita melihat rasa lega merentasi pasaran kewangan. Pertumbuhan gaji yang stabil ini, sejajar dengan kadar tahunan sekitar 3.8%, menunjukkan tekanan inflasi kekal stabil tanpa mencetuskan panik mendadak. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna risiko kejutan pengetatan monetari secara mengejut berkurang, membolehkan kita menumpukan kepada persekitaran dagangan yang lebih boleh dijangka.<\/p>\n
Memandangkan tiada kejutan ketara dalam laporan buruh ini, kami menjangkakan volatiliti tersirat akan susut dalam beberapa minggu akan datang. Kita wajar mengambil peluang daripada penurunan ini dengan menggunakan strategi jualan opsyen, seperti iron condor atau credit spread pada S&P 500. Secara sejarah, tempoh pertumbuhan gaji yang selari dengan jangkaan cenderung membawa kepada pemampatan VIX, menjadikan kutipan premium lebih menarik dalam jangka terdekat.<\/p>\n
Dalam pasaran kadar faedah, niaga hadapan Fed funds kini menilai kebarangkalian 75% untuk pemotongan kadar standard 25 mata asas pada mesyuarat FOMC akan datang lewat bulan ini. Kami mengesyorkan penentududukan bagi kitaran pelonggaran yang beransur-ansur, berbanding pertaruhan terhadap pemotongan kadar yang agresif ala kecemasan. Berdagang opsyen Perbendaharaan jangka pendek atau swap kadar faedah yang selari dengan laluan perlahan dan stabil ini berkemungkinan memberikan pulangan terlaras risiko yang terbaik.<\/p>\n
Di hadapan ekuiti, ketiadaan tekanan inflasi gaji memberi saham pertumbuhan dan teknologi ruang yang sangat diperlukan untuk bernafas. Kita boleh mempertimbangkan penggunaan long call spread pada indeks teknologi utama untuk menangkap sebarang momentum kenaikan daripada latar makroekonomi yang stabil ini. Namun, kita perlu kekal berdisiplin dari segi saiz posisi apabila memasuki tetingkap bermusim yang secara sejarah lebih volatil pada pertengahan September.<\/p>\n\n\n\n