EUR\/JPY jatuh pada Rabu apabila yen mengukuh secara menyeluruh dan pasaran berspekulasi mengenai campur tangan FX Jepun. Silang itu merosot ke sekitar 183.64 selepas sebelum ini mencecah 185.75, dan kali terakhir dilihat berhampiran 184.03, turun lebih 0.89%. Yen turut meningkat secara mendadak berbanding Dolar AS, manakala indeks ekuiti AS diniagakan dalam wilayah positif walaupun ketegangan di Timur Tengah kekal tinggi. Harga minyak menyusut tetapi masih dekat paras tertinggi mingguan, dengan West Texas Intermediate kekal sekitar ambang $90.00.<\/p>\n
Dari sudut teknikal, EUR\/JPY disebut harga pada 183.97, mengekalkan kecenderungan menurun ringan sambil berada di bawah rintangan 184.15 dan di bawah kelompok purata bergerak mudah sekitar 184.81. Indeks Kekuatan Relatif (14) melembut kepada kira-kira 43, dan halangan garis aliran seterusnya ditempatkan berhampiran 189.44. Rintangan lanjut dihuraikan sekitar konfluens purata bergerak 50-, 100- dan 200-tempoh berhampiran 184.81, manakala sokongan menurun dikenal pasti pada 174.16. Secara berasingan, di G20, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata beliau menjangkakan Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda akan bertindak sewajarnya terhadap dasar monetari, dan memberi amaran bahawa turun naik melampau boleh mengangkat hasil Perbendaharaan AS.<\/p>\n
Kami menasihati pedagang derivatif agar bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam silang Yen dalam beberapa minggu akan datang memandangkan pihak berkuasa Jepun menunjukkan kesediaan yang kuat untuk campur tangan. Kejatuhan mendadak EUR\/JPY daripada 185.75 kepada 183.64 menonjolkan betapa cepatnya pasaran boleh berubah apabila kebimbangan campur tangan tercetus. Untuk melindungi portfolio, kita wajar mengutamakan opsyen put jangka pendek pada EUR\/JPY bagi memanfaatkan lonjakan penurunan secara tiba-tiba sambil mengehadkan risiko modal keseluruhan.<\/p>\n
Dengan minyak mentah WTI berlegar di atas $90 setong, imbangan dagangan Jepun kekal tertekan, menjadikan Bank of Japan sangat sensitif terhadap kelemahan Yen selanjutnya. Secara sejarah, apabila harga minyak meningkat seiring Yen yang lemah, Kementerian Kewangan telah campur tangan secara agresif, seperti yang dilihat dalam campur tangan besar-besaran 9.8 trilion yen pada 2024. Kita wajar menggunakan preseden sejarah ini untuk bersedia menghadapi rali Yen yang tajam dan disokong negara sekiranya EUR\/JPY menguji semula paras tertinggi terkini.<\/p>\n
Dari perspektif teknikal, EUR\/JPY menunjukkan momentum kenaikan yang semakin pudar dengan RSI turun ke 43 dan harga kekal di bawah rintangan 184.15. Kami mengesyorkan dagangan pasangan ini menggunakan opsyen halangan (barrier options) atau spread menurun menegak (vertical bear spreads), dengan sasaran pada paras sokongan utama berhampiran 174.16. Memandangkan volatiliti tersirat dijangka melonjak jika timbul lagi khabar angin campur tangan, pembelian straddle volatiliti juga boleh memberikan pulangan yang kukuh dalam persekitaran bertekanan tinggi ini.<\/p>\n
Komen terbaharu Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent yang mempertahankan usaha menyokong Yen mencadangkan adanya perhatian antarabangsa yang terkoordinasi terhadap kestabilan mata wang bagi mengelakkan volatiliti melampau. Jika hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun terus meningkat melepasi 1.0% untuk membendung inflasi import, tekanan asas ke atas EUR\/JPY akan beralih lebih ke arah penurunan. Kita mesti memantau rapat pengumuman dasar Bank of Japan yang akan datang, kerana sebarang peralihan dasar yang lebih hawkish akan mempercepatkan trend menurun ini.<\/p>\n\n\n\n