TD Securities berkata data AS yang bakal diterbitkan, dipelopori laporan Non-Farm Payrolls (NFP) pada Jumaat ini, berkemungkinan menjadi pemacu utama pergerakan emas dalam tempoh terdekat, ketika pasaran menghadam nada Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish di samping eskalasi baharu dalam pasaran tenaga. Emas kini diniagakan hampir kepada paras ambang jualan Commodity Trading Advisors (CTA) sekitar AS$4,300\/oz, menjadikan pergerakan harga lebih terdedah kepada tekanan menurun sekiranya bacaan data melebihi jangkaan.<\/p>\n
Simulasi harga bank itu menunjukkan penurunan lanjut ke arah AS$4,200\u2013AS$4,100\/oz boleh menarik semula kedudukan CTA ke hampir neutral menjelang minggu hadapan. Secara berasingan, penetapan harga kenaikan kadar (hike pricing) meningkat semula kepada lebih dua kenaikan pada 2027, mencerminkan kebimbangan inflasi yang masih berlarutan serta potensi jangkaan dasar lebih ketat untuk terus membebankan bullion. Melangkah lebih jauh, TD Securities melihat latar belakang logam berharga yang semakin baik, dipacu tema penyusutan nilai dolar (dollar debasement) yang kembali menonjol, sambil menegaskan bahawa kenaikan kadar oleh Fed masih jauh daripada pasti.<\/p>\n
Menjelang penerbitan kritikal Non-farm Payrolls AS pada Jumaat ini, 4 September, pedagang derivatif emas perlu bersedia menghadapi volatiliti tinggi. Paras utama AS$4,300 seauns sedang diberi perhatian rapi, memandangkan harga yang berlegar sedikit di atas paras ini sangat sensitif terhadap data makroekonomi yang masuk. Jika laporan pekerjaan mengatasi jangkaan, ia boleh mencetuskan jualan mendadak apabila Rizab Persekutuan mengekalkan nada hawkish.<\/p>\n
Analisis kami menunjukkan penurunan di bawah AS$4,300 berkemungkinan mencetuskan jualan automatik oleh Commodity Trading Advisors (CTA), sekali gus mempercepat momentum penurunan. Dalam senario ini, kami menjangkakan harga boleh dengan cepat merosot ke julat AS$4,200 hingga AS$4,100, yang akan meratakan kedudukan panjang spekulatif. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put jangka pendek bagi meraih manfaat atau melindung nilai daripada potensi pecahan teknikal ini.<\/p>\n
Dari segi sejarah, episod pengurangan leveraj CTA yang serupa\u2014seperti yang berlaku semasa fasa pengetatan monetari sebelum ini\u2014telah menghapuskan sehingga 8% panjang spekulatif dalam tempoh beberapa hari. Selain itu, dengan niaga hadapan kadar faedah kini menilai lebih dua kenaikan kadar Fed bagi 2027, logam kuning kelihatan terlebih lanjutan buat sementara waktu. Namun, kami menasihatkan agar tidak memegang posisi pendek jangka panjang, kerana penyusutan nilai dolar secara struktur berkemungkinan menghalang kejatuhan yang lebih mendalam.<\/p>\n\n\n\n