Dolar AS (USD) stabil pada Selasa selepas permulaan minggu yang lemah, disokong oleh lantunan lebih meluas dalam hasil Perbendaharaan AS serta ketegangan geopolitik yang berterusan. Indeks Dolar AS (DXY) memadam sebahagian besar penurunan Isnin dan seketika bergerak melepasi 99.60, dengan tinjauan Permohonan Gadai Janji MBA dijadualkan bersama ADP Employment Change, Pesanan Kilang dan laporan mingguan inventori minyak mentah AS EIA.<\/p>\n
Dalam G10, EUR\/USD merosot semula di bawah 1.1600 walaupun data inflasi awal zon euro meningkatkan jangkaan kenaikan kadar ECB pada September; tumpuan beralih kepada bacaan akhir PMI Perkhidmatan S&P Global bagi Jerman dan zon euro serta Harga Pengeluar pada 3 September. GBP\/USD susut ke sekitar paras rendah 1.3500 menjelang bacaan akhir PMI Perkhidmatan S&P Global UK pada 3 September, manakala USD\/JPY menembusi 160.00 dengan data Monetary Base Jepun dan ucapan BoJ Takada di hadapan. AUD\/USD kembali menguji 0.7140\/0.7130 sebelum Kadar Pertumbuhan KDNK S2 Australia dan indeks Pembuatan Ai Group. WTI menambah kenaikan menghampiri AS$90.00 setong, manakala emas merosot ke arah AS$4,300 setiap auns troy.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia untuk Dolar AS yang lebih kukuh dalam jangka terdekat apabila Indeks Dolar AS (DXY) menembusi 99.60, disokong oleh hasil Perbendaharaan yang meningkat. Dengan hasil penanda aras Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat semula menghampiri 4.2%, pedagang opsyen wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) USD hampir pada harga semasa (near-the-money) bagi memanfaatkan momentum ini. Secara sejarah, September merupakan bulan paling kukuh bagi dolar dalam setahun, dengan purata kenaikan 1.2% sepanjang dekad lalu, selari dengan susunan teknikal menaik semasa.<\/p>\n
Dalam ruang mata wang, kami mencadangkan jual (short) EUR\/USD dan GBP\/USD melalui opsyen jual (put) apabila kedua-dua pasangan menembusi paras sokongan utama. Kejatuhan EUR\/USD di bawah 1.1600 menunjukkan bahawa walaupun kenaikan kadar ECB berpotensi berlaku, ia masih tidak mampu menandingi kelebihan dolar dari segi hasil, manakala GBP\/USD kelihatan rapuh di sekitar paras rendah 1.3500. Mensasarkan pendedahan penurunan bagi mata wang utama Eropah ini dilihat sangat menarik untuk tempoh dua minggu akan datang.<\/p>\n
Kami melihat penembusan USD\/JPY melepasi paras kritikal 160.00 sebagai pencetus utama volatiliti, dan kami mencadangkan penggunaan opsyen halangan knock-out untuk mengurus risiko tinggi campur tangan Bank of Japan. Data sejarah terkini daripada campur tangan BoJ sebelum ini menunjukkan pihak berkuasa Jepun membelanjakan lebih AS$60 bilion di zon yang serupa untuk mempertahankan yen, bermakna lonjakan penurunan mendadak adalah sangat berkemungkinan. Pedagang perlu menyusun kedudukan untuk mendapat manfaat daripada momentum kenaikan sambil melindungi modal daripada pembalikan mendadak berikutan tindakan kawal selia.<\/p>\n
Apabila minyak mentah WTI menghampiri ambang AS$90 berikutan ketegangan geopolitik yang semakin memuncak, kami mencadangkan pedagang melaksanakan strategi call spread yang berpandangan menaik. Tekanan dari sisi bekalan dan ketidaktentuan geopolitik lazimnya mendorong derivatif tenaga lebih tinggi, sejajar dengan corak sejarah lonjakan minyak lewat musim panas di mana harga kerap meningkat 5% hingga 8% apabila wujud ancaman gangguan bekalan. Strategi ini mengehadkan risiko penurunan sambil membolehkan kami menangkap keuntungan apabila harga berpotensi menembusi paras tertinggi dua bulan.<\/p>\n
Sementara itu, kami berpendapat pengunduran emas ke arah AS$4,300 mewakili peluang belian strategik untuk pedagang derivatif jangka panjang. Walaupun peningkatan hasil mencetuskan pembetulan jangka pendek, trajektori menaik emas secara sejarah menjadikan penjualan opsyen put pada harga mogok (strike) yang lebih rendah sebagai strategi penjanaan pendapatan yang menarik. Kami menjangkakan logam kuning ini akan menemui sokongan kukuh tidak lama lagi apabila lindung nilai inflasi global kekal mendapat permintaan tinggi dalam portfolio institusi.<\/p>\n\n\n\n