NZD\/USD diniagakan berhampiran 0.5900 pada Selasa, turun 0.24%, apabila Dolar AS mengekalkan kenaikan sederhana selepas data AS yang bercampur. ISM Manufacturing PMI susut kepada 54.6 pada Ogos daripada 55.6 pada Julai, di bawah konsensus 55.2 namun kekal di atas paras 50 yang menandakan pengembangan. Dalam tinjauan tersebut, Indeks Pekerjaan jatuh kepada 51.2 daripada 52.8 dan Pesanan Baharu mereda kepada 53.7 daripada 56.7, manakala Prices Paid tidak berubah pada 71.1.<\/p>\n
Secara berasingan, data BLS menunjukkan pembukaan jawatan JOLTS meningkat kepada 7.271 juta pada Julai daripada 7.182 juta pada Jun, namun di bawah jangkaan 7.3 juta, dan pengambilan pekerja serta jumlah pemisahan hampir tidak berubah pada 5.1 juta. Indeks Dolar AS berada sekitar 99.65, mengekalkan tekanan ke atas NZD\/USD. Tumpuan beralih kepada keputusan RBNZ pada Rabu, dengan pasaran menilai langkah 25 mata asas kepada 2.75% serta panduan dasar; harga semasa mengunjurkan 95 mata asas menjelang Jun 2027, berbanding unjuran yang hanya memasukkan tambahan satu lagi kenaikan 25 mata asas dalam tiga suku tahun akan datang, di samping jangkaan unjuran CPI yang lebih rendah susulan harga minyak yang lebih lembut.<\/p>\n
Ketika pasangan NZD\/USD berlegar menghampiri paras kritikal 0.5900 hari ini, kami melihat susunan yang menarik untuk pedagang derivatif mengambil posisi bagi pergerakan menurun dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun terdapat beberapa petunjuk ekonomi AS yang lebih lembut, Indeks Dolar AS kekal sangat berdaya tahan berhampiran 99.65, disokong oleh PMI pembuatan yang stabil pada 54.6. Kekuatan asas dolar AS ini mewujudkan persekitaran yang sukar untuk Dolar New Zealand membina sebarang kenaikan yang mampan.<\/p>\n
Dengan Reserve Bank of New Zealand dijangka menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 2.75% esok, kami berpendapat penetapan harga pasaran yang agresif iaitu 95 mata asas kenaikan menjelang pertengahan 2027 adalah sangat tidak realistik. Untuk memanfaatkan ketidakpadanan ini, kami mengesyorkan pembelian opsyen put NZD\/USD jangka pendek dengan harga mogok (strike) sedikit di bawah 0.5900 bagi meraih keuntungan daripada potensi penurunan selepas mesyuarat. Strategi ini mengehadkan risiko penurunan kami sambil memberikan pendedahan kepada jualan mendadak sekiranya bank pusat mengeluarkan kenyataan yang kurang hawkish daripada jangkaan.<\/p>\n
Pandangan bearish kami turut disokong oleh trend komoditi global, apabila harga minyak antarabangsa menurun kebelakangan ini, dengan minyak mentah Brent berlegar sekitar paras AS$72 setong. Penurunan kos tenaga ini berkemungkinan memaksa bank pusat menyemak turun unjuran inflasinya, sekali gus mengurangkan keperluan mendesak untuk kenaikan kadar yang agresif pada masa hadapan. Dari segi sejarah, apabila bank pusat gagal menepati jangkaan hawkish yang melampau, mata wang domestik akan mengalami penyusutan pantas sekitar 1.5% hingga 2% dalam minggu-minggu berikutnya.<\/p>\n
Bagi pedagang yang mencari susunan alternatif, kami juga mencadangkan strategi bear call spread pada NZD\/USD untuk mengambil kesempatan daripada volatiliti tersirat (implied volatility) yang tinggi. Menjual opsyen call di luar wang (out-of-the-money) sambil membeli call pada harga mogok yang lebih tinggi membolehkan kami mengutip premium sambil mengekalkan profil risiko yang ditakrifkan. Jika Dolar New Zealand gagal menembusi paras rintangan terdekat sekitar 0.5950, strategi ini akan menjana keuntungan yang stabil apabila susut nilai masa (time decay) memihak kepada kami.<\/p>\n\n\n\n