Kadar pengangguran Zon Euro meningkat kepada 6.4% pada Julai, lebih tinggi berbanding paras 6.3% yang dijangka pasaran. Data ini memberi isyarat keputusan pasaran buruh yang sedikit lebih lemah daripada unjuran bagi blok mata wang tunggal itu.<\/p>\n
Keluaran data ini membandingkan bacaan sebenar 6.4% dengan anggaran konsensus 6.3%, iaitu perbezaan 0.1 mata peratus. Tiada pecahan lanjut atau semakan semula diberikan bersama angka utama tersebut.<\/p>\n
Dengan kadar pengangguran Zon Euro secara tidak dijangka kekal pada 6.4% pada Julai dan bukannya menurun kepada 6.3% seperti diramal, kami melihat tanda-tanda jelas pasaran buruh yang semakin lembap. Kenaikan yang tidak dijangka ini menunjukkan tekanan ekonomi semakin meningkat, yang akan banyak mempengaruhi keputusan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB) yang akan datang. Sebagai pedagang derivatif, kami perlu pantas melaras strategi bagi bersedia menghadapi bank pusat yang lebih dovish dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n
Kami mengesyorkan memberi tumpuan rapat kepada derivatif kadar faedah, khususnya mengambil posisi long pada niaga hadapan Euribor. Secara sejarah, apabila pengangguran Zon Euro meningkat melebihi jangkaan, ECB cenderung mempercepat pemotongan kadar untuk merangsang ekonomi, sekali gus meningkatkan nilai kontrak kadar jangka pendek ini. Data pasaran terkini menunjukkan kebarangkalian tersirat untuk pemotongan kadar pada September telah melonjak melepasi 80%, menjadikan niaga hadapan Disember sebagai sasaran yang menarik.<\/p>\n
Dalam pasaran opsyen mata wang, kami wajar mengambil posisi bagi Euro yang lebih lemah berbanding Dolar AS. Gabungan inflasi yang menyejuk dan pengangguran yang meningkat berkemungkinan menekan Euro apabila perbezaan hasil beralih memihak kepada greenback. Membeli opsyen put EUR\/USD yang hampir pada harga semasa (near-the-money) dengan tarikh luput lewat September merupakan cara yang sangat berkesan untuk memanfaatkan aliran menurun ini.<\/p>\n
Data daripada kejutan data pasaran buruh yang serupa sepanjang sedekad lalu menunjukkan kejutan negatif 0.1% lazimnya mencetuskan susut nilai Euro sekitar 0.5% hingga 0.8% berbanding Dolar dalam tempoh dua minggu. Dengan mengunci posisi derivatif sekarang, kita boleh mendahului sebelum pasaran lebih luas sepenuhnya mengambil kira realiti makroekonomi ini dalam harga.<\/p>\n\n\n\n