Emas (XAU\/USD) meningkat sedikit daripada bawah paras $4,400, iaitu paras terendah satu setengah minggu yang dicatatkan dalam sesi Asia pada Isnin, apabila Dolar AS (USD) yang lebih lemah mengurangkan sebahagian daripada kerugian harian. Namun, jangkaan kadar terus mengehadkan bullion selepas Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Kevin Warsh berkata di Jackson Hole bahawa inflasi kekal panas dan kos pinjaman mungkin perlu dinaikkan tanpa kemajuan lanjut. Pasaran kini menilai kira-kira 60% kebarangkalian kenaikan pada September, manakala FedWatch Tool oleh CME Group menunjukkan 88% kebarangkalian langkah pada Disember; peralihan ini membantu mengangkat USD ke paras tertinggi dua minggu pada Jumaat dan mencetuskan kejatuhan lebih 3% dalam emas.<\/p>\n\n
Perkembangan geopolitik menambah kepada latar belakang hawkish apabila ketegangan AS-Iran menolak harga minyak mentah lebih tinggi dan menyemarakkan kebimbangan inflasi: tentera AS menyerang dua pelancar roket di Pulau Larak milik Iran di Selat Hormuz pada Ahad, mendorong Iran melepaskan peluru berpandu balistik ke dua pangkalan AS di Jordan, manakala Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent berkata sekatan sekunder baharu berkemungkinan diumumkan setiap minggu. Hasil Perbendaharaan AS yang lebih lembut mengehadkan susulan pembelian USD dan mengekang pembukaan posisi jual baharu emas menjelang data makro AS, termasuk Laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) pada Jumaat. Dari sudut teknikal, harga telah menembusi di bawah SMA 100 tempoh pada carta 4 jam buat kali pertama sejak awal Ogos dan berada di bawah anjakan semula Fibonacci 38.2%; MACD kekal negatif dan RSI hampir 25, dengan sokongan dilihat pada $4,346.16, $4,263.27, $4,145.27 dan $3,994.96, manakala rintangan pada $4,429.04, $4,475.07, $4,531.59 dan $4,697.36.<\/p>\n\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti berterusan dalam emas (XAU\/USD) ketika ia bergelut untuk mempertahankan paras kritikal $4,400 selepas kejatuhan mendadak 3%. Walaupun kami melihat lantunan kecil intrahari hari ini, momentum lebih luas kekal sangat menurun berikutan isyarat hawkish daripada Rizab Persekutuan. Sebarang lonjakan harga jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang harus dilihat sebagai peluang jualan, bukannya pembalikan trend.<\/p>\n\n
Menurut CME FedWatch Tool, kebarangkalian kenaikan kadar AS pada September telah melonjak kepada 60%, manakala kenaikan pada Disember berada pada paras tinggi 88%. Pendirian pengetatan yang agresif ini, yang baru-baru ini ditekankan oleh Pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole, secara sejarahnya mengukuhkan Dolar AS dan menekan aset tanpa hasil seperti emas. Kami mengesyorkan penggunaan strategi bear put spread atau posisi niaga hadapan jual (short futures) untuk memanfaatkan tekanan menurun ini apabila kos pinjaman meningkat.<\/p>\n\n
Konflik ketenteraan yang semakin memuncak antara AS dan Iran di Selat Hormuz telah menaikkan harga minyak mentah, yang berisiko mengekalkan inflasi global \u201cmelekit\u201d dan mengukuhkan laluan hawkish Fed. Secara sejarah, kejutan geopolitik mencetuskan aliran aset selamat jangka pendek ke dalam emas, namun faktor dominan ketika ini ialah ancaman sekatan sekunder mingguan yang semakin hampir daripada Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent. Kami menjangkakan persekitaran makroekonomi ini akan memastikan pembeli Dolar AS kekal aktif, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan emas dengan ketara.<\/p>\n\n
Dari perspektif teknikal, penembusan emas di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 tempoh serta paras Fibonacci 38.2% mengesahkan kecenderungan menurun yang kukuh dalam jangka terdekat. Dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada jauh dalam kawasan terlebih jual hampir 25, kita mungkin melihat lantunan teknikal ringkas, namun laluan rintangan paling rendah menunjukkan sasaran ke paras anjakan semula 50% berhampiran $4,346.16. Pedagang wajar menyasarkan paras sokongan ini sambil meletakkan henti rugi yang ketat sedikit di atas rintangan terdekat pada $4,429.04. <\/p>\n\n
Laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) AS pada Jumaat ini akan menjadi pemangkin utama seterusnya untuk menentukan hala tuju pasaran dalam beberapa hari akan datang. Jika data pekerjaan lebih kukuh daripada jangkaan, ia berkemungkinan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar September dan mempercepat penurunan emas ke arah $4,263.27. Kami mencadangkan saiz posisi dikekalkan secara konservatif menjelang penerbitan berimpak tinggi ini bagi mengurus lonjakan mendadak dalam volatiliti tersirat.<\/p>\n\n\n\n