Bank of Korea menaikkan Kadar Asas sebanyak 25 mata asas (bp) untuk mesyuarat kedua berturut-turut, menjadikannya 3.0%, dan mengekalkan bias pengetatan selepas jumlah kenaikan terkumpul 50bp sejak Julai. Panduan dot plot menunjukkan 21 titik, dengan 10 pada 3.25%, enam pada 3.50% dan lima pada 3.00%; median memberi isyarat satu lagi kenaikan 25bp dalam tempoh enam bulan akan datang. Dasar dijangka berhenti seketika pada mesyuarat seterusnya untuk menilai kesan dua kenaikan berturut-turut, sambil mengekalkan pilihan untuk menaikkan kadar kepada 3.25% sekiranya pertumbuhan dan inflasi teras kekal kukuh.<\/p>\n
Won mengukuh selepas keputusan itu, dengan USD\/KRW susut daripada 1,385 kepada sekitar 1,378, selepas pernah diniagakan melebihi 1,560 pada Jun. Dengan KRW meningkat 12% berbanding dolar AS sejak akhir Jun, kenaikan selanjutnya dilihat lebih beransur-ansur, dan USD\/KRW dijangka menyatu (consolidate) antara 1,360 dan 1,400 dalam masa terdekat. Latar belakangnya termasuk lebihan luaran, aliran keluar akaun kewangan yang berkurang dan pendirian BoK yang lebih hawkish, di samping unjuran lebihan akaun semasa \u0440\u0435\u043aod sebanyak USD450bn pada 2026, dikaitkan dengan eksport semikonduktor yang luar biasa kukuh.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi tempoh penyatuan dalam pasangan mata wang USD\/KRW antara paras 1,360 dan 1,400 dalam beberapa minggu akan datang. Susulan kenaikan kadar faedah berturut-turut oleh Bank of Korea kepada 3.0%, rali pantas Won sebanyak 12% sejak Jun dijangka memperlahankan rentak. Menjual premium melalui strategi opsyen dalam julat (range-bound), seperti iron condor, merupakan cara berkesan untuk memanfaatkan jeda sementara ini.<\/p>\n
Kami berpendapat risiko penurunan bagi Won Korea adalah terlindung dengan baik, disokong sektor teknologi yang rancak yang menyaksikan eksport semikonduktor melonjak lebih 40% tahun ke tahun pada separuh pertama 2026. Lonjakan eksport ini menyokong unjuran bank pusat bagi lebihan akaun semasa bersejarah sebanyak USD 450 bilion untuk tahun tersebut. Selain itu, dengan Bank of Korea memberi bayangan kenaikan kadar terakhir kepada 3.25% lewat tahun ini, latar belakang makroekonomi kekal sangat menyokong Won.<\/p>\n
Untuk memperdagangkan pandangan ini, kami mengesyorkan membeli opsyen put USD\/KRW pada sebarang rali singkat menuju paras 1,400 bagi mensasarkan pergerakan turun semula ke 1,360. Pedagang juga boleh menggunakan calendar spread untuk mengeksploitasi perbezaan volatiliti tersirat antara tempoh tenang yang akan datang dan mesyuarat dasar yang lebih aktif seterusnya. Mengekalkan posisi panjang (long) Won melalui kontrak hadapan berstruktur akan membolehkan peserta pasaran mendapat manfaat daripada aliran keluar akaun kewangan Korea Selatan yang semakin mengecil.<\/p>\n\n\n\n