Bank of Korea (BOK) telah melaksanakan dua kenaikan kadar faedah berturut-turut sebanyak 25 mata asas (bp), menjadikan kadar dasar kepada 3.0%, dan telah beralih kepada pendekatan mengetatkan dasar lebih awal (front-loading) apabila unjuran pertumbuhan dan inflasi teras meningkat. Unjuran kadar enam bulannya menunjukkan ramalan median 3.25%, yang membayangkan satu lagi kenaikan 25bp dalam tempoh enam bulan akan datang, walaupun bank pusat mengekalkan kecenderungan untuk terus mengetatkan sementara kadar pelarasan dijangka perlahan selepas jumlah kenaikan terkumpul 50bp sejak Julai. Jeda dijangka pada Oktober dan berkemungkinan November apabila pegawai menilai kesan tindakan dasar terkini.<\/p>\n
Won Korea Selatan telah pun meningkat 12% berbanding dolar AS, dan panduan terkini menunjukkan kadar kenaikan seterusnya yang lebih perlahan walaupun Korea Selatan digambarkan mempunyai asas ekonomi yang kukuh dan lebihan akaun semasa yang besar. Pergerakan harga jangka terdekat dijangka cenderung kepada fasa penyatuan, dengan USD\/KRW dilihat diniagakan dalam julat 1,360\u20131,400.<\/p>\n
Menjelang September 2026, pedagang derivatif wajar bersedia untuk tempoh penyatuan Won Korea Selatan, bukannya mengejar kenaikan pantas yang baharu. Selepas rali kukuh 12% yang mengukuhkan mata wang, dua kenaikan kadar suku mata oleh BOK kepada 3.0% menandakan bahawa sebahagian besar pengetatan agresif kini sudah berlalu. Dengan bank pusat memberi bayangan kemungkinan jeda dalam beberapa bulan akan datang bagi menilai kesan terhadap ekonomi, pasangan USD\/KRW berkemungkinan besar akan lebih stabil.<\/p>\n
Bagi memanfaatkan jangkaan perlahan ini, kami mengesyorkan pedagang opsyen beralih kepada strategi berasaskan julat. Menjual straddle jangka pendek atau iron condor sekitar julat 1,360 hingga 1,400 boleh membantu memanfaatkan susut nilai premium (premium decay) apabila volatiliti semakin reda. Pandangan penyatuan ini turut disokong kuat oleh data eksport Korea Selatan terkini, yang menunjukkan penyejukan sederhana dalam permintaan semikonduktor, serta inflasi yang kembali mereda menghampiri sasaran 2%.<\/p>\n
Bagi pedagang makro yang menggunakan niaga hadapan, kami mencadangkan mengambil posisi bertentangan (fade) terhadap sebarang lonjakan mendadak ke arah paras 1,400 dengan membina posisi short USD\/KRW secara berperingkat. Lebihan akaun semasa Korea Selatan kekal kukuh, berlegar hampir pada purata bulanan sihat sekitar AS$6 bilion tahun ini, sekali gus menyediakan lantai asas yang mantap untuk Won. Walaupun haluan KRW selepas ini dijangka jauh lebih beransur-ansur, kekuatan ekonomi asas menunjukkan bahawa membeli dolar pada penurunan (buying the greenback on dips) merupakan pertaruhan yang berisiko.<\/p>\n\n\n\n