Indeks harga pengguna Belgium meningkat 0.4% bulan ke bulan pada Ogos, menurun daripada 0.63% pada bulan sebelumnya. Data ini menunjukkan kadar kenaikan harga bulanan yang lebih perlahan berbanding Julai.<\/p>\n
Turutan bacaan tersebut menunjukkan penyusutan 0.23 mata peratusan antara kedua-dua bacaan. Tiada pecahan lanjut disertakan bersama angka CPI utama.<\/p>\n
Kami melihat petanda jelas inflasi semakin sejuk di Zon Euro, dipamerkan oleh indeks harga pengguna Belgium yang turun kepada 0.4% bulan ke bulan pada Ogos daripada 0.63% pada Julai. Penurunan ini selari dengan trend Eropah yang lebih luas apabila inflasi utama akhirnya semakin menghampiri sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB). Data sejarah menunjukkan apabila inflasi Belgium menyejuk, indeks harga pengguna Zon Euro yang lebih menyeluruh kerap mengikut jejak, sekali gus menandakan perubahan tekanan monetari.<\/p>\n
Susulan kelembapan ini, kami menjangkakan ECB akan mengambil pendirian yang lebih dovish dalam mesyuarat dasar September akan datang, yang boleh membawa kepada pemotongan kadar faedah selanjutnya. Bagi pedagang derivatif, ini merupakan isyarat kukuh untuk membeli niaga hadapan Bund Jerman, yang secara sejarahnya cenderung meningkat apabila jangkaan hasil (yield) menurun. Pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas niaga hadapan bon kerajaan Zon Euro wajar menjadi tumpuan utama dalam beberapa minggu akan datang apabila hasil berdepan tekanan menurun.<\/p>\n
Kami juga perlu bersedia untuk kelemahan euro memandangkan jangkaan kadar yang lebih rendah mengurangkan daya tarikan hasilnya. Mengambil posisi jual (short) EUR\/USD atau membeli opsyen jual (put options) ke atas euro berpotensi menjana pulangan ketara apabila mata wang itu menguji paras sokongan lebih rendah berhampiran 1.08. Dari segi sejarah, dalam tempoh penyejukan yang serupa pada lewat 2024, euro susut hampir 1.5% berbanding dolar dalam tempoh tiga minggu selepas bacaan inflasi yang lebih lembut.<\/p>\n
Selain itu, kami mengesyorkan kedudukan untuk kadar yang lebih rendah dengan mengambil posisi beli (long) kontrak Euribor Disember 2026 bagi memanfaatkan pemotongan kadar yang telah diambil kira dalam harga. Data pasaran semasa menunjukkan kebarangkalian 70% untuk pemotongan 25 mata asas bulan depan, menjadikan kontrak ini sangat sensitif kepada sebarang data ekonomi lemah tambahan. Dagangan derivatif kadar faedah jangka pendek ini menawarkan cara langsung untuk memanfaatkan perubahan haluan bank pusat.<\/p>\n\n\n\n