USD\/KRW kekal berlegar berhampiran paras terendah satu tahun selepas Bank of Korea (BoK) menaikkan kadar faedah 25 mata asas (bps) untuk mesyuarat kedua berturut-turut, menjadikan Kadar Asas pada 3.00%. Tinjauan Bloomberg menunjukkan 14 daripada 22 penganalisis menjangkakan kenaikan, manakala selebihnya meramalkan tiada perubahan. Bank pusat melunakkan mesejnya dengan menggugurkan komitmen terdahulu terhadap pendirian yang selaras dengan kenaikan kadar selanjutnya, sebaliknya menyatakan bahawa masa dan kadar kenaikan Kadar Asas tambahan akan bergantung pada data yang diterima.<\/p>\n\n
Unjuran dasar masih menunjukkan potensi pengetatan. Dalam prospek kadar bersyarat enam bulan, enam ahli mengunjurkan 3.50%, sepuluh menunjukkan 3.25%, dan lima melihat 3.00%. Swap menilai kadar dasar lebih hampir kepada 3.50% dalam tempoh enam bulan akan datang, kemudian 3.75% bagi dua belas bulan berikutnya. Lebihan akaun semasa Korea Selatan berada pada 9.4% daripada KDNK pada S1, manakala kemasukan penuh WGBI menjelang November dijangka menyokong aliran masuk bon asing.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif mempertimbangkan untuk menjual (short) USD\/KRW atau membeli opsyen panggilan (call options) Won Korea Selatan (KRW) dalam beberapa minggu akan datang. Kenaikan kadar BoK dua kali berturut-turut kepada 3.00% telah menolak USD\/KRW menghampiri paras terendah satu tahun, menandakan trend menurun (bearish) yang kukuh bagi pasangan mata wang tersebut. Dengan keluk swap menilai kadar dasar lebih hampir kepada 3.50% dalam tempoh enam bulan akan datang, persekitaran hasil terus memihak kepada pengukuhan Won.<\/p>\n\n
Pandangan positif kami turut diperkukuh oleh fasa akhir kemasukan penuh Korea Selatan ke dalam FTSE World Government Bond Index (WGBI) pada November 2026 ini. Peristiwa penting ini diunjurkan mendorong sehingga AS$60 bilion aliran masuk modal asing yang stabil ke pasaran bon tempatan, sekali gus mewujudkan permintaan berterusan terhadap mata wang. Pedagang boleh memanfaatkan perubahan struktur ini dengan memasuki kontrak hadapan (forward) KRW panjang (long) untuk menangkap penghargaan yang beransur-ansur.<\/p>\n\n
Selain itu, asas makroekonomi Korea Selatan kekal amat kukuh, disokong oleh lebihan akaun semasa yang besar yang baru-baru ini melepasi AS$9 bilion dalam angka bulanan. Kami percaya KRW adalah ketara terkurang nilai berbanding kekuatan ekonominya, sekali gus membuka ruang yang luas untuk kenaikan. Menjual opsyen panggilan USD\/KRW membolehkan pedagang mengutip pendapatan premium sambil memposisikan diri untuk pergerakan menurun yang dijangka dalam kadar pertukaran.<\/p>\n\n
Walaupun bank pusat mengambil pendirian yang lebih bergantung kepada data, penampan ekonomi asas menyediakan jaringan keselamatan yang kukuh bagi posisi Won yang bullish. Kami menasihatkan agar mengekalkan leveraj pada tahap sederhana dan menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat berhampiran paras rintangan terkini untuk melindungi daripada volatiliti pasaran global jangka pendek. Penggunaan strategi kolar opsyen (option collar) juga boleh membantu melindungi risiko penurunan sambil memanfaatkan aliran masuk yang dijangka menjelang tarikh akhir WGBI pada November.<\/p>\n\n\n\n