Emas (XAU\/USD) gagal meneruskan kenaikan sederhana pada sesi Asia pada Khamis dan kekal di bawah paras tertinggi minggu ini \u2014 tahap paling tinggi sejak 14 Mei \u2014 apabila dagangan menjadi lebih berhati-hati menjelang ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, di Simposium Jackson Hole pada Jumaat. Tumpuan terarah kepada hala tuju dasar dan kesan susulannya terhadap Dolar AS (USD), yang boleh mempengaruhi permintaan terhadap emas yang tidak menawarkan pulangan faedah. Data AS pada Rabu mengekalkan jangkaan kenaikan kadar dalam pertimbangan: Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) tidak berubah pada 3.7% tahun ke tahun hingga Julai, manakala PCE teras kekal pada 3.3%, sekali gus menguatkan perdebatan sama ada kadar perlu dinaikkan atau dikekalkan.<\/p>\n
Namun, hasil bon AS kekal rendah seiring strategi pembelian balik (buyback) Perbendaharaan, manakala laporan mengenai gencatan senjata AS-Iran yang berpotensi serta laluan maritim sementara melalui Selat Hormuz menambah ketidaktentuan merentas aset. Dari sudut teknikal, emas mengekalkan bias menaik di atas zon $4,525-$4,515, di mana Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari bertemu dengan anjakan semula Fibonacci 38.2%; Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada pada 68.21 dan MACD kekal positif. Penanda kenaikan termasuk $4,700, kemudian $4,861.14, $5,107.11 dan $5,420.42, manakala paras penurunan yang disebut ialah $4,301.87 dan $3,956.35. Secara berasingan, penerangan semula menegaskan bahawa bank pusat lazimnya menyasarkan inflasi teras sekitar 2%, dan memberi contoh julat kadar dana Fed 4.75%-5.00% dengan 5.00% sebagai had atas yang dipetik.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya kekal sabar minggu ini kerana emas bertahan sedikit di bawah rintangan kritikal $4,700 menjelang ucapan Pengerusi Fed, Kevin Warsh, di Jackson Hole pada Jumaat. Walaupun bullion menunjukkan momentum yang kukuh kebelakangan ini, pasaran kini berada dalam corak menunggu yang tegang. Kami mengesyorkan supaya menghentikan pertaruhan arah yang agresif sehingga ada isyarat yang jelas mengenai laluan kadar faedah pada masa hadapan.<\/p>\n
Inflasi yang kekal melekit terus merumitkan prospek, dengan indeks PCE terkini kekal pada 3.7% dan PCE teras pada 3.3%. Dari segi sejarah, apabila inflasi teras kekal melebihi sasaran 2% Fed, emas cenderung berprestasi baik sebagai lindung nilai inflasi, dengan purata kenaikan tahunan terlaras (annualized) melebihi 10% semasa rejim inflasi tinggi yang serupa sepanjang beberapa dekad lalu. Namun, ancaman satu lagi kenaikan kadar tahun ini bermakna kita perlu bersedia menghadapi kemungkinan turun naik jangka pendek.<\/p>\n
Perkembangan geopolitik turut mengehadkan potensi kenaikan emas, sambil pada masa yang sama mengehadkan risiko penurunannya. Walaupun laporan mengenai gencatan senjata AS-Iran dan laluan sementara melalui Selat Hormuz telah meredakan sebahagian kebimbangan, premium risiko geopolitik masih berperanan. Ketegangan ini terus menyokong kedua-dua minyak mentah dan dolar AS, yang bertindak sebagai brek semula jadi kepada momentum kenaikan segera emas.<\/p>\n
Dari perspektif teknikal, kami mencadangkan menunggu penembusan yang berkekalan di atas paras $4,700 sebelum melaksanakan posisi beli (long) baharu. Indeks Kekuatan Relatif kini berlegar hampir kawasan terlebih beli pada 68.21, menunjukkan bahawa pembelian pada paras semasa membawa risiko tinggi berlakunya pembetulan mendadak. Namun, penembusan bersih ke atas berpotensi dengan cepat mengangkat harga ke arah paras Fibonacci 61.8% pada $4,861.<\/p>\n
Di sebelah bawah, kami menjangka gabungan sokongan kukuh antara $4,515 hingga $4,525 akan melindungi daripada tekanan jualan serta-merta. Penembusan di bawah paras ini, yang sejajar dengan Purata Pergerakan Mudah 200 hari, akan mendedahkan lantai struktur utama seterusnya berhampiran $4,301. Pedagang derivatif disaran menggunakan henti rugi (stop-loss) yang ketat dan menumpukan strategi dalam julat (range-bound) sehingga pasaran membentuk hala tuju yang jelas selepas simposium.<\/p>\n\n\n\n