Bitcoin (BTC) susut sedikit pada Rabu, kekal hanya di atas AS$78,000 selepas rali minggu lalu terhenti hampir AS$81,000 dan pergerakan kembali di bawah AS$80,000 mencetuskan peleraian posisi seiring aktiviti ambil untung. Data makro AS pula tidak banyak membantu: Indeks Harga PCE kekal pada 3.7% tahun ke tahun pada Julai, lebih tinggi daripada konsensus 3.6%, manakala PCE teras tidak berubah pada 3.3% seperti dijangka. Kedua-dua ukuran meningkat 0.2% bulan ke bulan. Pendapatan Peribadi naik 0.4% berbanding jangkaan 0.3%, dan Perbelanjaan Peribadi meningkat 0.2%. Jangkaan kadar terus melonggar, dengan niaga hadapan membayangkan kebarangkalian 38% untuk kenaikan 25 mata asas pada September, turun daripada 55% sebulan lalu. Permintaan runcit dianggarkan sekitar 703,000 BTC, berbanding kira-kira 712,000 pada hari sebelumnya, selepas mencecah 762,000 pada 18 Ogos.<\/p>\n\n
Emas (XAU\/USD) turut berundur, menguji sokongan pada AS$4,600 dan didagangkan sekitar AS$4,628 ketika pasaran menghadam bacaan inflasi dan menantikan Jackson Hole. Dari sudut carta, BTC kekal di atas EMA 50 hari, 100 hari dan 200 hari, dengan paras pemecahan garis arah aliran dirujuk hampir AS$68,125; MACD kekal positif dan RSI pada 78, dengan sokongan ditanda pada AS$71,975 serta zon AS$68,100\u2013AS$67,700, manakala penutupan harian di bawah AS$68,000 dilihat sebagai risiko. Bagi emas, RSI mereda kepada 69 ketika MACD kekal positif; sokongan dipetakan ke EMA 100 hari hampir AS$4,356, kemudian AS$4,316 pada EMA 50 hari dan sekitar AS$4,310 pada EMA 200 hari, dengan rintangan pada AS$4,697 dan AS$4,800.<\/p>\n\n
Dengan Bitcoin berlegar sedikit di atas AS$78,000 dan emas menguji paras AS$4,600, kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil strategi berhati-hati dan berpaksikan julat (range-bound). Kejatuhan permintaan runcit kepada 703,000 BTC serta pengunduran emas daripada puncaknya menunjukkan momentum kenaikan kebelakangan ini sedang berehat seketika. Kami menjangkakan konsolidasi jangka pendek apabila pasaran menghadam data inflasi PCE teras 3.3% yang kekal \u201cmelekit\u201d hari ini.<\/p>\n\n
Bagi opsyen Bitcoin, RSI tinggi pada 78 menunjukkan aset berada dalam keadaan terlebih beli (overbought), justeru wajar mempertimbangkan lindung nilai posisi panjang melalui pembelian put perlindungan (protective puts). Secara sejarah, apabila Bitcoin didagangkan jauh di atas EMA 200 hari\u2014yang kini berada hampir AS$71,975\u2014pembetulan jangka pendek lazim berlaku, menjadikan covered call pilihan menarik untuk menjana hasil. Jika Bitcoin terus didagangkan di bawah ambang psikologi kritikal AS$80,000, kami menjangka peleraian pantas posisi panjang berleveraj, sekali gus menjadikan strategi bear put spread sebagai langkah taktikal yang sesuai.<\/p>\n\n
Dalam pasaran niaga hadapan dan opsyen emas, volum dagangan secara sejarah cenderung menurun pada lewat Ogos apabila pelabur menunggu halatuju makroekonomi yang lebih jelas. Memandangkan RSI emas mereda kepada 69 yang lebih sihat dan MACD kekal positif, kami cenderung menjual put out-of-the-money sekitar paras sokongan AS$4,356 untuk mengutip premium. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan aliran menaik jangka panjang emas sambil melindungi daripada pengunduran kecil jangka pendek.<\/p>\n\n
Simposium Jackson Hole yang bakal berlangsung memperkenalkan risiko acara yang besar, khususnya apabila data CME FedWatch menunjukkan jangkaan kadar untuk September telah merosot kepada hanya 38%. Bagi memanfaatkan penyusutan volatiliti (volatility crush) yang lazim selepas hala tuju dasar Fed diumumkan, kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen neutral seperti iron condor. Pendekatan ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada penurunan volatiliti tersirat apabila arah pasaran jangka terdekat menjadi lebih jelas.<\/p>\n\n\n\n