Niaga hadapan Dow Jones hampir tidak berubah berhampiran 53,650 dalam dagangan Eropah pada Rabu, manakala niaga hadapan S&P 500 susut 0.11% kepada sekitar 7,680 dan niaga hadapan Nasdaq 100 melemah 0.23% kepada kira-kira 29,210. Pergerakan harga kekal hambar menjelang data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS, ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan (Fed), serta laporan pendapatan Nvidia selepas pasaran. Tumpuan turut terarah kepada ucapan di Jackson Hole pada Jumaat oleh Pengerusi Fed Kevin Warsh, ketika pasaran mencari petunjuk mengenai kemungkinan langkah kadar faedah pada September.<\/p>\n
Nada yang tenang dalam niaga hadapan itu menyusuli sesi pasaran tunai yang lebih kukuh pada Selasa, diterajui saham teknologi: Nasdaq Composite naik 0.66%, manakala kedua-dua Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 meningkat sekitar 0.3%. Pemangkin makro termasuk Perbendaharaan AS menggandakan pembelian balik bon jangka panjang, yang menekan Dolar AS, sementara minyak jatuh 3%, membebankan saham tenaga dan seiring dengan kesinambungan kepimpinan sektor kitaran berbanding defensif, termasuk kelemahan lanjut dalam Barangan Pengguna Asas.<\/p>\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif bersedia menghadapi peningkatan volatiliti jangka pendek dengan menggunakan strategi straddle opsyen menjelang laporan pendapatan Nvidia dan penerbitan inflasi PCE hari ini. Secara sejarah, laporan pendapatan Nvidia mencetuskan purata pergerakan tersirat 8% hingga 10%, yang boleh mengayunkan derivatif Nasdaq 100 dengan ketara. Dengan niaga hadapan Nasdaq hampir 29,210, lindung nilai kedudukan panjang teknologi menggunakan opsyen put bertempoh pendek akan melindungi portfolio daripada sebarang risiko penurunan selepas pendapatan.<\/p>\n
Menjelang simposium Jackson Hole pada Jumaat, kami mengesyorkan penentududukan bagi perubahan jangkaan kadar faedah sebelum ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh. Niaga hadapan Fed funds ketika ini menilai kebarangkalian tinggi pemotongan kadar pada September, menjadikan opsyen Perbendaharaan sangat sensitif kepada petunjuk dasar. Pedagang wajar mempertimbangkan opsyen call panjang pada sektor kitaran, yang berpotensi mendapat manfaat jika Fed mengesahkan haluan dasar monetari yang menyokong.<\/p>\n
Ketika modal terus berputar daripada sektor defensif seperti Barangan Pengguna Asas kepada sektor kitaran yang sensitif kepada pertumbuhan, kami mencadangkan penggunaan dagangan spread nilai relatif. Sebagai contoh, pedagang boleh membeli opsyen call kitaran S&P 500 sambil menjual (menulis) opsyen call pada ETF sektor defensif. Data sejarah menunjukkan peralihan pada penghujung Ogos lazimnya memihak kepada derivatif tenaga dan perindustrian, khususnya apabila kejatuhan harga minyak meredakan kebimbangan inflasi.<\/p>\n
Bagi Dow Jones, yang kekal stabil berhampiran 53,650, kami mengesyorkan penggunaan strategi iron condor untuk meraih keuntungan daripada fasa pengukuhan jangka pendek sebelum pemangkin makro pada Jumaat. Strategi kutipan premium ini sesuai ketika indeks menunggu pencetus penembusan yang jelas. Jika data inflasi PCE menepati atau mengatasi konsensus yang menjangkakan penurunan berterusan, penembusan melepasi 53,800 berpotensi mencetuskan rali penutupan posisi jual (short-covering) yang besar dengan pantas.<\/p>\n\n\n\n