Harga emas susut pada Selasa dalam dagangan AS selepas mencecah paras tertinggi baharu tiga bulan pada $4,697, sebelum menyusut ke sekitar $4,635 selepas mencatat paras terendah intrahari $4,618. Pengukuhan Dolar AS menekan logam berharga yang didagangkan dalam USD, dengan Indeks Dolar pada kira-kira 99.02 selepas menyentuh 98.56 minggu lalu, paras paling lemah sejak 14 Mei. Pembetulan ini menyusuli rali terkini yang mendorong Indeks Kekuatan Relatif (RSI) ke zon terlebih beli, namun keadaan asas yang lebih luas terus menyokong emas.<\/p>\n
Aliran masuk ke dana dagangan bursa (ETF) bersandarkan emas kekal menyokong: data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan ETF emas global menerima aliran masuk $3.52 bilion, bersamaan 23.6 tan, sekali gus meningkatkan aliran masuk setakat tahun (YTD) kepada $21.34 bilion, atau 116.1 tan. Dalam pasaran kadar, TD Securities merujuk kepada pembelian Perbendaharaan AS yang boleh meningkat sehingga $8 bilion antara 9 September dan 4 November. Di tempat lain, purata empat minggu ADP Employment Change meningkat kepada 11.75K daripada 9.5K, manakala WTI turun hampir 3.5% pada hari tersebut. Dari segi teknikal, harga berada di atas SMA 50-, 100- dan 200-hari yang berkelompok antara $4,185 dan $4,520; rintangan terletak berhampiran $4,700 kemudian $4,850, dengan sokongan pada $4,520, $4,379, $4,186 dan $4,000.<\/p>\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif memanfaatkan pembetulan kecil semasa dalam emas sebagai peluang belian utama, bukannya petanda pembalikan trend struktur. Walaupun logam ini berundur sedikit daripada paras tertinggi tiga bulan pada $4,697 kepada sekitar $4,635 susulan pengambilan untung, momentum menaik asas kekal amat kukuh. Kami wajar mempertimbangkan strategi opsyen jangka pendek, seperti bull call spread, untuk memanfaatkan penurunan sementara ini sebelum pergerakan menaik seterusnya.<\/p>\n
Persekitaran makro sangat menyokong, khususnya dengan pelan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent untuk meningkatkan pembelian Perbendaharaan kepada $8 bilion antara 9 September dan 4 November bagi mengawal hasil pada hujung panjang lengkung (long-end yields). Suntikan kecairan berskala besar ini sudah menghidupkan semula kebimbangan penyusutan nilai dolar, senario yang secara sejarahnya mendorong aliran modal terus ke aset nyata (hard assets). Kami mengesyorkan mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan emas untuk mendahului gelombang kecairan yang bakal berlaku.<\/p>\n
Data terkini daripada Majlis Emas Dunia mengesahkan wang institusi menyokong rali ini secara agresif, dengan ETF emas global menarik aliran masuk bersih $3.52 bilion hanya pada minggu lalu. Ini menjadikan aliran masuk setakat tahun kepada $21.34 bilion, mencerminkan permintaan kukuh dan berterusan daripada pembeli Eropah dan Asia. Aliran modal berskala besar ini menyediakan lantai harga yang kukuh, sekali gus menjadikan pembetulan mendalam sangat tidak mungkin.<\/p>\n
Kami juga perlu bersedia menghadapi volatiliti yang meningkat dalam beberapa hari akan datang apabila AS melancarkan sekatan \u201cOperation Economic Outcast\u201d terhadap Iran, yang mendorong permintaan aset selamat (safe-haven). Selain itu, tumpuan turut terarah kepada ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh yang akan datang di Simposium Jackson Hole pada Jumaat ini, yang boleh mencetuskan pergerakan pasaran yang ketara. Pedagang derivatif disaran menggunakan opsyen volatiliti, seperti straddle atau strangle, untuk meraih manfaat daripada pemangkin makroekonomi yang bakal tiba ini.<\/p>\n
Dari sudut teknikal, emas kekal selesa di atas purata pergerakan 50-hari, 100-hari dan 200-hari, mengesahkan trend menaik yang kukuh. Walaupun RSI harian sekitar 71 memberi amaran keadaan terlebih beli, kami menjangkakan rintangan awal pada $4,700 akan ditembusi dalam masa terdekat, membuka ruang ke $4,850. Kami menasihatkan mengekalkan kecenderungan panjang teras sambil meletakkan henti rugi perlindungan (protective stop-losses) sedikit di bawah paras sokongan terdekat $4,520.<\/p>\n\n\n\n