Ekuiti Asia mengekalkan kenaikan pada Jumaat tetapi menuju penurunan mingguan apabila tekanan ke atas hasil bon global reda. Namun, hasil Perbendaharaan AS kembali meningkat selepas reda seketika yang dikaitkan dengan campur tangan mengejut Perbendaharaan pada Rabu, meskipun terdapat komen Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent mengenai konsolidasi fiskal dan peluasan program pembelian balik Perbendaharaan. Harga minyak meningkat apabila kebuntuan diplomatik di Teluk menghidupkan semula kebimbangan inflasi, manakala Washington bersiap sedia dengan pakej \u201chari D ekonomi\u201d yang akan diumumkan pada Isnin, menyasarkan Iran melalui langkah-langkah yang menumpukan bank, pendaftaran perkapalan, pemindahan tunai dan rangkaian penyeludupan.<\/p>\n
Di Jepun, Nikkei 225 susut 0.21% kepada sekitar 66,100, manakala Topix naik 0.17% melepasi 4,050; CPI tajuk utama Julai meningkat 2.0% tahun ke tahun daripada 1.6% pada Jun dan CPI teras tidak termasuk makanan segar ialah 1.8%. Hang Seng Hong Kong naik 0.76% menghampiri 25,900 apabila inflasi reda kepada 1.7% pada Julai daripada 2.0% dalam dua bulan sebelumnya. KOSPI Korea Selatan meningkat 0.74% kepada sekitar 6,900; Samsung Electronics menambah kira-kira 1% dan SK Hynix 4%, dengan eksport semikonduktor hampir tiga kali ganda kepada AS$26 bilion dalam 20 hari pertama Ogos. China bercampur-campur, dengan Shanghai turun 0.12% hampir 3,900 dan Shenzhen naik 0.5% sekitar 14,050, menjelang mesyuarat Jawatankuasa Tetap NPC pada 25\u201328 Ogos.<\/p>\n
Kami percaya pedagang derivatif wajar membuat penjajaran bagi momentum menaik berterusan dalam hasil Perbendaharaan AS dengan membeli opsyen put ke atas ETF Perbendaharaan berdurasi panjang. Pembelian balik kerajaan secara taktikal tidak akan mengimbangi kebimbangan defisit bersifat struktur, terutamanya dengan hutang negara AS kini diunjurkan melepasi AS$40 trilion dalam tahun-tahun akan datang. Secara sejarah, reda sementara hasil telah menawarkan titik kemasukan utama untuk bertaruh pada kadar yang lebih tinggi, menjadikan payer swaption satu strategi menarik untuk minggu-minggu mendatang.<\/p>\n
Dengan inisiatif \u201chari D ekonomi\u201d AS terhadap Iran yang akan diumumkan pada Isnin, kami menasihatkan pedagang membeli opsyen call ke atas niaga hadapan minyak mentah Brent untuk melindung nilai daripada kejutan bekalan secara tiba-tiba. Ketegangan Teluk yang semakin memuncak dijangka mengekalkan harga minyak pada paras tinggi, yang menurut data sejarah pantas menular semula kepada inflasi global yang lebih meluas. Pembelian call spread luar wang (out-of-the-money) pada indeks tenaga membolehkan kami memanfaatkan potensi geopolitik ini sambil mengurus risiko.<\/p>\n
Kami juga perlu melihat peluang untuk memanfaatkan pertumbuhan meletup dalam sektor semikonduktor dengan berdagang opsyen call bersifat bullish pada gergasi teknologi Korea Selatan serta derivatif berkaitan KOSPI. Eksport semikonduktor Korea Selatan hampir tiga kali ganda kepada AS$26 bilion sepanjang 20 hari pertama Ogos, menandakan permintaan global yang kukuh bagi perkakasan kecerdasan buatan. Jumlah eksport yang mengagumkan ini menunjukkan penurunan baru-baru ini dalam teknologi adalah sementara, sekali gus menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang sangat menarik untuk pertaruhan kenaikan berleveraj.<\/p>\n
Akhir sekali, kami mengesyorkan penggunaan strategi volatiliti, seperti straddle, pada Indeks Hang Seng menjelang mesyuarat perundangan penting China pada 25\u201328 Ogos. Kelemahan ekonomi terkini tanah besar telah memberi tekanan besar kepada pembuat dasar untuk menyampaikan rangsangan fiskal yang agresif. Dengan jangkaan pasaran yang sangat sensitif terhadap sebarang pengumuman dasar, volatiliti tersirat berkemungkinan melonjak, memberi ganjaran kepada pedagang yang membuat posisi untuk penembusan besar.<\/p>\n\n\n\n