Purata empat minggu tuntutan awal faedah pengangguran AS meningkat kepada 204,000 setakat 14 Ogos, naik daripada 199,000 pada bacaan sebelumnya. Kenaikan ini menunjukkan hanyutan menaik yang sederhana dalam purata pemfailan mingguan sepanjang sebulan lalu.<\/p>\n
Tuntutan awal pengangguran menjejaki permohonan baharu untuk faedah pengangguran dan dipantau bagi petunjuk keadaan pasaran buruh. Pergerakan terkini dalam purata empat minggu ini melicinkan turun naik mingguan, sekali gus memberikan gambaran yang lebih jelas tentang trend asas dalam data tuntutan.<\/p>\n
Kami memantau rapat kenaikan terkini dalam purata empat minggu tuntutan awal pengangguran AS, yang meningkat daripada 199,000 kepada 204,000 pada pertengahan Ogos. Kenaikan berterusan melepasi paras utama 200,000 ini menunjukkan pasaran buruh yang sebelum ini sangat ketat secara sejarah kini mula menyejuk. Dari sudut sejarah, apabila purata ini meningkat secara konsisten daripada paras terendah kitaran, ia sering mendahului perlahanannya momentum ekonomi yang lebih luas serta perubahan dalam dasar bank pusat.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif kadar faedah, kami mengesyorkan untuk mengambil posisi menjelang pendirian Rizab Persekutuan yang lebih akomodatif apabila menghampiri mesyuarat September. Opsyen Secured Overnight Financing Rate (SOFR) sudah mula menetapkan harga dengan kebarangkalian pemotongan kadar yang lebih tinggi sebelum akhir tahun. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan SOFR untuk meraih manfaat daripada penurunan hasil Perbendaharaan (Treasury) dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Dalam pasaran opsyen ekuiti, kami menjangkakan peningkatan volatiliti apabila pelabur menghadam data ekonomi yang semakin menyejuk ini. Perlahanannya pasaran buruh yang serupa pada masa lalu telah mendorong indeks VIX meningkat beberapa mata dalam minggu-minggu selepas laporan diterbitkan. Kami menasihati pedagang supaya membeli opsyen jual (put) perlindungan pada S&P 500 atau memasuki strategi spread panggilan (call spread) VIX untuk melindung nilai daripada potensi pembetulan ekuiti.<\/p>\n
Akhir sekali, kami melihat peluang strategik dalam derivatif pertukaran asing apabila Indeks Dolar AS berdepan tekanan menurun. Dengan hasil Perbendaharaan yang menurun, dolar kehilangan kelebihan kadar faedah berbanding mata wang utama seperti Euro dan Yen. Kami mencadangkan penggunaan opsyen panggilan (call) EUR\/USD untuk menangkap potensi kenaikan apabila dolar AS melemah.<\/p>\n\n\n\n