Emas susut pada sesi dagangan AS pada Khamis apabila hasil Perbendaharaan AS dan Dolar AS kembali stabil selepas penarikan balik pada Rabu. XAU\/USD berada sekitar $4,457, turun daripada paras tertinggi intrahari $4,527, iaitu yang tertinggi sejak 2 Jun. Logam itu meningkat lebih 4% sehari sebelumnya selepas Jabatan Perbendaharaan AS berkata ia akan meningkatkan pembelian balik bagi menyokong kecairan dalam sekuriti kerajaan berjangka lebih panjang; hasil 30 tahun jatuh kira-kira 9 mata asas (bps) kepada 5.18% dan hasil 10 tahun menyusut sekitar 5 bps kepada 4.63%. Ini menyusuli kenaikan melepasi 5.30% bagi hasil 30 tahun awal minggu ini, paras yang kali terakhir dilihat pada 2007, namun kedua-dua hasil 10 tahun dan 30 tahun meningkat sekitar 6 bps pada Khamis.<\/p>\n\n
Indeks Dolar AS, yang menjejak Greenback berbanding enam mata wang utama, merosot di bawah 99.00 pada Rabu ke paras terendah tiga bulan, sebelum diniagakan hampir 98.80 selepas menyentuh 98.56. Data buruh turut menyokong, dengan Tuntutan Pengangguran Awal pada 206K berbanding jangkaan 210K dan bacaan terdahulu 212K yang disemak daripada 209K. Pasaran turut meneliti minit Rizab Persekutuan (Fed), yang merujuk sasaran inflasi 2% dan mencadangkan kadar lebih tinggi mungkin diperlukan jika proses nyahinflasi terhenti. Tenaga menambah kebimbangan inflasi: WTI sekitar $86.25 setong, naik kira-kira 6% minggu ini, apabila perkapalan melalui Selat Hormuz kekal sangat terhad. Dari sudut teknikal, emas bertahan di atas SMA 50 hari dan 100 hari pada $4,164 dan $4,380, berlegar berhampiran SMA 200 hari pada $4,512, dengan RSI sekitar 65 dan histogram MACD positif; aras yang disebut termasuk rintangan pada $4,650 dan sokongan hingga $4,000.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi turun naik yang lebih tinggi dalam emas apabila logam itu bergelut untuk kekal di atas Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari pada $4,512. Memandangkan penarikan balik mengejut daripada paras tinggi terkini $4,527, kami mengesyorkan penggunaan bear put spread jangka pendek sebagai lindung nilai terhadap risiko penurunan lanjut ke arah paras sokongan $4,380. Strategi ini mengehadkan kos premium awal sambil memanfaatkan tekanan segera daripada pemulihan hasil bon.<\/p>\n\n
Kami memantau rapat pasaran bon, di mana hasil Perbendaharaan 10 tahun kembali meningkat kepada sekitar 4.69% pada Khamis. Dari segi sejarah, operasi seperti program pembelian balik Perbendaharaan\u2014yang mencerminkan langkah sokongan kecairan yang diperkenalkan semula kerajaan pada pertengahan 2024\u2014hanya memberikan kelegaan sementara kepada pasaran bon. Oleh kerana pembelian balik ini tidak menangani penerbitan hutang kerajaan yang besar atau inflasi yang berterusan, kami melihat nilai untuk menjual (short) niaga hadapan Perbendaharaan kerana hasil berkemungkinan meningkat semula.<\/p>\n\n
Data buruh yang lebih kukuh daripada jangkaan, dengan tuntutan pengangguran awal mingguan turun kepada 206,000, membuktikan pasaran pekerjaan AS kekal sangat berdaya tahan. Data ekonomi yang kukuh ini, digabungkan dengan minit Fed yang hawkish, sepatutnya mengekalkan sokongan kepada Indeks Dolar AS selepas lantunannya kembali ke 98.80. Kami menjangka persekitaran ini memihak kepada dolar, menjadikan opsyen panggilan (call) jangka pendek ke atas greenback satu taruhan menarik berbanding mata wang utama.<\/p>\n\n
Risiko geopolitik juga meningkat, dengan minyak mentah West Texas Intermediate naik 6% minggu ini untuk diniagakan sekitar $86.25 setong berikutan sekatan perkapalan di Selat Hormuz. Kami menasihatkan pedagang tenaga membeli opsyen panggilan (call) jangka panjang pada minyak bagi melindungi portfolio daripada kejutan bekalan secara mendadak di Timur Tengah. Sebarang peningkatan konflik ekonomi boleh dengan mudah menolak harga minyak melepasi ambang $90 dalam beberapa minggu akan datang. <\/p>\n\n
Dari perspektif teknikal, kita perlu memantau sama ada emas mampu mencatat penutupan harian di atas $4,512 untuk mengekalkan momentum kenaikannya. Jika harga gagal bertahan pada paras ini, penurunan ke arah Purata Pergerakan Mudah 100 hari pada $4,380 adalah sangat berkemungkinan. Kami menasihatkan pedagang mengekalkan saiz posisi kecil dan menggunakan henti rugi yang ketat ketika dolar dan hasil mencari kestabilan.<\/p>\n\n\n\n