Inflasi utama UK meningkat kepada 2.9% tahun ke tahun pada Julai, dengan bil tenaga isi rumah yang lebih tinggi menjadi pemacu utama. Harga minyak mentah Brent dan harga gas borong, bersama-sama kesan tenaga tidak langsung, dijangka menaikkan lagi Indeks Harga Pengguna (CPI) utama dalam tempoh terdekat apabila kos bahan api dan tenaga domestik yang lebih tinggi menular.<\/p>\n\n
Data menunjukkan limpahan tidak langsung daripada kejutan tenaga setakat ini adalah terhad, sebahagiannya kerana tekanan kos di peringkat huluan mengambil masa untuk bergerak melalui rantaian bekalan. Inflasi perkhidmatan dan makanan semakin reda, dan walaupun sebahagian pemindahan kos kepada harga makanan dan barangan dijangka berlaku, kuasa penetapan harga yang terhad dijangka mengehadkan sejauh mana kos input yang lebih tinggi sampai kepada pengguna. Berdasarkan ini, inflasi utama diunjurkan menghampiri 3.5% tahun ke tahun lewat tahun ini, namun unjuran tersebut terdedah kepada volatiliti berterusan dalam harga tenaga.<\/p>\n\n
Dengan inflasi utama UK meningkat kepada 2.9% pada Julai, kami percaya pasaran sedang memandang rendah tekanan berterusan yang datang daripada sektor tenaga. Secara sejarah, lonjakan tenaga secara mendadak, seperti yang dilihat semasa krisis gas Eropah 2022, mengambil beberapa bulan untuk dipindahkan sepenuhnya kepada barangan pengguna. Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi bagi tekanan yang bakal meningkat ini dengan mengambil posisi panjang dalam swap inflasi CPI UK.<\/p>\n\n
Minyak mentah Brent kekal kukuh, berlegar sekitar AS$80 setong pada Ogos 2026 seiring kenaikan harga gas borong. Kami menjangka kos input ini akan mendorong inflasi utama meningkat kepada 3.5% menjelang akhir tahun. Bagi memanfaatkan trend ini, pedagang perlu mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan jangka pendek ke atas minyak mentah Brent dan niaga hadapan gas asli UK. <\/p>\n\n
Lonjakan inflasi dipacu tenaga ini berkemungkinan memaksa Bank of England mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi, mengecewakan pihak yang menjangkakan pemotongan kadar yang pantas. Kami mencadangkan menjual (short) niaga hadapan Sonia (Sterling Overnight Index Average) Disember 2026 sebagai persediaan terhadap tindak balas bank pusat yang lebih hawkish. Secara sejarah, niaga hadapan kadar faedah bertindak balas dengan ketara apabila inflasi utama menyimpang daripada sasaran 2% bank pusat.<\/p>\n\n
Kami juga menjangka Pound Sterling akan mengalami turun naik besar berbanding Dolar AS dan Euro. Kami menasihatkan pedagang melaksanakan straddle sterling atau strategi opsyen berasaskan volatiliti dalam beberapa minggu akan datang. Ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada pergerakan mata wang yang mendadak tanpa mengira arah ayunan pasaran.<\/p>\n\n\n\n