Franc Swiss mengukuh pada Rabu apabila dolar AS melemah berbanding rakan utama menjelang penerbitan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi Julai. USD\/CHF menyusut menghampiri 0.8100 daripada 0.8130 pada Selasa, namun kekal di atas paras terendah Ogos berhampiran 0.8040. Pergerakan harga dalam sesi Eropah agak mendatar, dengan nada risk-off ringan dikaitkan dengan ketidaktentuan mengenai konflik Timur Tengah; kenaikan harga minyak turut mengehadkan penurunan dolar.<\/p>\n\n
Minit tersebut dijadual dikeluarkan dalam sesi AS dan menyusuli mesyuarat di mana Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah, dengan jawatankuasa berpecah dan memberikan panduan hadapan yang terhad. FOMC mengadakan 8 mesyuarat setahun untuk menilai keadaan ekonomi dan kewangan, menetapkan pendirian dasar monetari serta menilai risiko terhadap matlamat jangka panjang kestabilan harga dan pertumbuhan mampan. Minit dikeluarkan oleh Lembaga Gabenor kira-kira tiga minggu selepas keputusan, dan pasaran meneliti pecahan undian serta isyarat dasar; reaksi boleh tertangguh kerana teks tidak diedarkan kepada organisasi berita sebelum penerbitan.<\/p>\n\n
Kami melihat pasangan USD\/CHF berlegar berhampiran paras kritikal 0.8100, mencerminkan pengukuhan sederhana Franc Swiss. Memandangkan pasangan ini kekal sedikit di atas lantai Ogos pada 0.8040, pedagang derivatif perlu bersedia untuk strategi penembusan (breakout) yang berpotensi. Kami mengesyorkan sokongan ini dipantau rapat, kerana penembusan boleh mencetuskan momentum penurunan lanjut ke arah paras terendah berbilang tahun.<\/p>\n\n
Dengan minit FOMC Julai dikeluarkan hari ini, kami menjangkakan lonjakan mendadak dalam volatiliti pasaran. Secara sejarah, apabila Fed tidak memberikan panduan hadapan yang jelas, reaksi selepas minit boleh tertangguh tetapi sangat volatil. Pedagang opsyen FX boleh mempertimbangkan pembelian straddle untuk memanfaatkan jangkaan pengembangan volatiliti ini, tanpa mengira hala tuju muktamad.<\/p>\n\n
Walaupun ketegangan geopolitik lazimnya menyokong aset selamat (safe-haven), tarikan defensif Franc Swiss telah terhakis oleh ancaman campur tangan Bank Negara Switzerland (SNB) dan kadar dasar yang rendah. Ketika ini, kadar faedah SNB kekal pada 1.00%, menawarkan pulangan yang sangat kecil berbanding rakan di AS. Kami percaya perbezaan kadar faedah ini akan mengehadkan kenaikan jangka panjang Franc, menjadikan rali CHF sebagai peluang utama untuk membeli opsyen panggilan (call) USD\/CHF.<\/p>\n\n
Sementara itu, dolar AS mendapat sedikit sokongan daripada kenaikan harga minyak, walaupun pedagang mengambil kira pemotongan kadar Fed pada masa hadapan. Data ekonomi terkini menunjukkan inflasi AS menyejuk ke arah 2.5%, yang mengekalkan Fed pada landasan pelonggaran secara beransur-ansur namun masih membuka ruang kepada kejutan bernada hawkish. Kami mencadangkan penggunaan opsyen panggilan USD jangka pendek untuk melindung nilai terhadap sebarang nada yang secara tidak dijangka lebih agresif dalam minit hari ini.<\/p>\n\n
Dalam beberapa minggu akan datang, kami menyarankan tumpuan kepada strategi dagangan julat (range-bound) dalam zon 0.8040 hingga 0.8200 kecuali jika trend yang jelas muncul. Pedagang derivatif boleh menggunakan iron condor untuk mengutip premium ketika tempoh volatiliti yang suram. Namun, kami perlu kekal tangkas kerana sebarang perubahan mendadak dalam konflik Timur Tengah boleh mengubah dinamik mata wang ini dengan cepat.<\/p>\n\n\n\n