Sterling susut berbanding yen dalam dagangan Eropah pada Jumaat apabila mata wang Jepun mengatasi prestasi berikutan jangkaan Bank of Japan (BoJ) boleh menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September. Reuters memetik tiga sumber yang berkata BoJ mungkin bertindak seawal September dan berpotensi mengetatkan dasar dengan lebih agresif berbanding rentak semasa kira-kira dua kali setahun. Ringkasan Pandangan (Summary of Opinions) BoJ bagi Julai menunjukkan majoriti ahli lembaga menyokong trajektori dasar yang lebih menaik selepas mengekalkan kadar pada 1%.<\/p>\n
Pasaran juga memerhati panduan daripada Kementerian Kewangan Jepun mengenai sebarang lagi campur tangan bersama AS-Jepun untuk membendung volatiliti mata wang yang berlebihan, selepas tindakan terselaras pada akhir Julai menyokong yen. Di UK, tumpuan beralih kepada data pasaran buruh bagi tiga bulan hingga Jun dan angka Indeks Harga Pengguna (CPI) Julai yang dijadualkan minggu depan, ketika pedagang menilai strategi Bank of England (BoE). Penetapan harga semasa menunjukkan tiada kenaikan kadar BoE dalam masa terdekat, manakala rangka kerja dasar menyasarkan inflasi CPI utama sekitar 2%, dan Bank Rate dirujuk pada 3.75% hingga 2026 di bawah andaian harga tenaga tidak berubah.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk GBP\/JPY yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang dengan menggunakan strategi bear put spread atau membuka posisi jual (short) niaga hadapan. Bias menurun ini didorong oleh percanggahan dasar yang semakin ketara antara BoJ yang cenderung hawkish dan ekonomi UK yang semakin menyejuk. Secara sejarah, apabila perbezaan kadar faedah antara kedua-dua bank pusat ini mengecil, silang mata wang ini sering mengalami pembetulan menurun yang tajam.<\/p>\n
Kadar faedah BoJ, kini pada 1.0%, sangat berkemungkinan meningkat pada September, dengan penggubal dasar memberi isyarat kenaikan yang lebih agresif selepas itu. Kita wajar merujuk semula kepada short-squeeze yen yang dramatik pada Ogos 2024, yang mencetuskan pembalikan posisi besar-besaran dan menyebabkan GBP\/JPY merudum lebih 10% dalam hanya beberapa minggu, sebagai templat betapa pantasnya pasangan ini boleh jatuh. Memandangkan Kementerian Kewangan kekal bersedia untuk campur tangan bagi menyokong yen, pembelian opsyen put GBP\/JPY out-of-the-money menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik.<\/p>\n
Di pihak Britain, kami menjangkakan Pound berdepan tekanan menurun yang berterusan kerana BoE mengekalkan Bank Rate pada 3.75% untuk sepanjang baki hingga 2026. Data ekonomi terkini menunjukkan pertumbuhan gaji UK semakin sederhana dan kelonggaran pasaran buruh meningkat, yang sangat mengehadkan potensi sebarang kejutan hawkish. Dengan menggunakan strategi opsyen berbanding dagangan spot, kita boleh memanfaatkan prospek UK yang mendatar ini sambil menetapkan risiko maksimum terhadap volatiliti pasaran yang mendadak.<\/p>\n\n\n\n