Bank Negara Kanada berkata penyusutan mendadak import minyak petroleum China antara Mac dan Jun membantu mengekang kenaikan harga walaupun berlaku kejutan bekalan dari Timur Tengah. Import susut sebanyak 5 juta tong sehari, atau 41.4%, dan bersama pelepasan rizab strategik, pengurangan itu disifatkan mengimbangi kekurangan global serta mengehadkan kejadian kekurangan bekalan di tempat lain.<\/p>\n
Pada Julai, import produk petroleum melonjak semula sebanyak 1.2 juta tong sehari, atau 22.1%, langkah yang disifatkan luar biasa besar dari segi peratusan. Bank itu berkata ketahanan pemulihan tersebut masih tidak pasti, memandangkan China boleh terus menggunakan rizab dan mengekalkan paras import lebih rendah selama beberapa bulan. Ia menambah bahawa hala tuju permintaan China selepas ini dijangka sama berpengaruh terhadap harga tenaga global seperti perkembangan di Timur Tengah, khususnya jika selat tersebut kekal ditutup untuk tempoh yang panjang.<\/p>\n
Kita perlu memantau dengan rapat turun naik import minyak mentah China kerana ia kini menentukan hala tuju harga minyak global sama besar seperti geopolitik Timur Tengah. Dari segi sejarah, kejatuhan besar melebihi 40% dalam import China pada awal tahun membantu mengehadkan harga minyak global walaupun berdepan ancaman bekalan yang serius. Namun, data terkini Julai 2026 menunjukkan lantunan semula 22.1% yang ketara dalam import mereka, yang sudah memberi tekanan menaik kepada minyak mentah Brent ketika ia berlegar sekitar AS$80 setong.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif membuat posisi bagi ketidaktentuan yang meningkat dengan menggunakan opsyen panggilan (long call) ke atas minyak mentah Brent dan WTI. Jika laluan perkapalan Timur Tengah berdepan gangguan berpanjangan sementara permintaan China meneruskan pemulihan mengejut ini, kita boleh melihat harga menembusi paras tertentu dengan pantas. Preseden sejarah menunjukkan bahawa apabila peningkatan permintaan China sejajar dengan kekangan bekalan akibat geopolitik, harga minyak global boleh melonjak dengan mudah sekitar 15% dalam tempoh beberapa minggu.<\/p>\n
Bagi mengemudi keadaan ini, kami mencadangkan dagangan bull call spread jangka pendek untuk memanfaatkan kenaikan segera sambil menghadkan kos premium. Kami juga perlu memantau kadar operasi penapisan domestik China serta pengeluaran inventori strategik (strategic inventory drawdowns) dalam minggu-minggu akan datang. Jika China terus membina semula stok simpanannya dan bukannya bergantung pada rizab sendiri, paras rintangan semasa bagi minyak akan dengan cepat bertukar menjadi paras sokongan baharu.<\/p>\n\n\n\n