USD\/CAD kekal tertekan untuk sesi ketiga pada Selasa, diniagakan sekitar 1.3930 dan berlegar berhampiran paras terendah dua bulan, walaupun pergerakan itu kurang momentum baharu apabila Dolar AS kekal kukuh menjelang penerbitan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS pada Rabu. Tumpuan pedagang terus terarah kepada prospek kadar Rizab Persekutuan (Fed), dengan alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 50% bagi kenaikan kadar pada mesyuarat September. Kalendar data domestik Kanada agak lengang minggu ini, menjadikan pasangan ini lebih terdedah kepada pergerakan komoditi dan penentududukan pasaran yang lebih luas menjelang data inflasi Kanada yang dijadualkan minggu hadapan.<\/p>\n
Pasaran minyak tidak menentu apabila perhatian beralih kepada Selat Hormuz dan cadangan pengaturan melibatkan Iran dan Oman, manakala Kementerian Luar Qatar berkata rundingan telah mencapai peringkat lanjutan. West Texas Intermediate (WTI) diniagakan berhampiran $81.50 selepas paras tertinggi intrahari $83.57, dan meningkat lebih 5% bagi minggu ini, satu input utama kepada Dolar Kanada memandangkan peranan Kanada sebagai pengeksport utama minyak mentah. TD Securities menjangkakan Bank of Canada mengekalkan kadar pada 2.25% hingga 2026, sebelum kembali ke 2.75% tahun berikutnya, dengan kenaikan 25bp diunjurkan bagi Januari dan Mac 2027; ia turut menyatakan minyak telah \u201csebahagian besarnya kembali normal\u201d selepas meningkat melepasi $100 setong, sambil meletakkan CPI tajuk utama hampir pada bahagian atas julat sasaran 1\u20133%.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif membuat penentududukan bagi volatiliti yang lebih tinggi menjelang penerbitan CPI AS esok. Secara sejarah, penyimpangan hanya 0.1% daripada jangkaan konsensus dalam CPI teras AS mencetuskan pergerakan segera purata 40 pip dalam pasangan USD\/CAD. Penggunaan opsyen straddle atau strangle jangka pendek akan membolehkan kita menangkap penembusan tajam dan mendadak ini tanpa mengira bacaan inflasi sebenar.<\/p>\n
Dengan minyak mentah West Texas Intermediate tidak menentu pada $81.50, sebarang kemajuan dalam rundingan geopolitik Iran-Oman boleh dengan cepat menekan semula harga minyak turun ke arah paras $75. Oleh kerana Dolar Kanada sangat sensitif kepada eksport tenaga, potensi penurunan minyak mentah ini mewakili risiko menurun yang besar kepada mata wang tersebut. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan (call) USD\/CAD hampir pada harga laksana (near-the-money) untuk melindungi portfolio daripada pembalikan mengejut dalam pasaran minyak.<\/p>\n
Kita juga perlu melihat prospek kadar faedah, di mana Bank of Canada secara meluas dijangka mengekalkan kadarnya pada 2.25% untuk baki tahun 2026. Ini sangat konservatif berbanding Rizab Persekutuan AS, di mana pasaran kini meletakkan harga kebarangkalian 50% bagi kenaikan kadar pada September. Untuk memanfaatkan jurang hasil yang semakin melebar ini, kita seharusnya mengutamakan calendar bull spread berkaki panjang pada USD\/CAD.<\/p>\n\n\n\n