Emas meningkat sedikit pada awal minggu, dengan XAU\/USD pada AS$4,352, naik 0.50%, selepas mencecah paras terendah harian AS$4,316. Kelewatan untuk membuka semula Selat Hormuz, selepas Iran mengemukakan tuntutan kepada AS, menyokong harga, namun kenaikan dihadkan oleh dolar yang lebih kukuh dan tumpuan kepada data inflasi AS yang akan datang. Indeks Dolar AS meningkat 0.14% kepada 99.75 ketika pasaran menilai campur tangan FX AS dan Jepun, manakala laporan Nonfarm Payrolls minggu lalu menunjukkan penurunan 23,000 pekerjaan berbanding ramalan kenaikan 80,000, di samping semakan turun bagi Mei dan Jun; Presiden Fed Richmond, Thomas Barkin, menggambarkan keadaan sebagai pengambilan pekerja rendah, pemberhentian rendah.<\/p>\n
Tumpuan kini beralih kepada CPI Julai, yang dijangka mereda kepada 3.4% tahun ke tahun daripada 3.5%, dengan CPI teras diunjurkan pada 2.5% daripada 2.6%. Harga pengeluar juga dijangka menyejuk, manakala tuntutan awal pengangguran bagi minggu berakhir 8 Ogos diramal pada 201,000 berbanding 199,000. Pasaran wang menilai 22 mata asas pengetatan Rizab Persekutuan menjelang akhir 2026, meningkat daripada 17, menurut data Prime Terminal. Kenaikan minyak menambah tekanan, dengan WTI meningkat hampir 6% kepada AS$81.54 setong. Dari sudut teknikal, emas kekal di bawah SMA 100 hari pada AS$4,389; paras rintangan merangkumi AS$4,400 dan SMA 200 hari pada AS$4,498, dengan sokongan pada AS$4,202, SMA 50 hari pada AS$4,150, dan AS$4,100. Bank pusat menambah 1,136 tan, bernilai sekitar AS$70 bilion, ke dalam rizab pada 2022, menurut data World Gold Council.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif memantau rapat paras AS$4,389, iaitu Purata Bergerak Mudah (SMA) 100 hari bagi emas. Jika emas menembusi di atas paras utama ini, kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen beli (call) yang menyasarkan paras AS$4,400 dan AS$4,500. Namun, memandangkan momentum semasa adalah menaik tetapi masih terbatas, kita perlu bersedia untuk pembetulan mengejut sebelum penembusan yang jelas berlaku.<\/p>\n
Ketegangan geopolitik memberi kesan besar kepada pasaran, khususnya apabila Selat Hormuz kekal ditutup akibat pertikaian antara AS dan Iran. Memandangkan laluan perairan penting ini membawa sekitar 20% petroleum cecair dunia, sebarang kelewatan berpanjangan berkemungkinan mengekalkan harga minyak mentah didagangkan di atas AS$80 setong. Kami mencadangkan penggunaan strategi bull call spread pada minyak mentah untuk memanfaatkan gangguan bekalan ini sambil melindung nilai (hedging) kedudukan emas kita daripada peralihan pasaran secara mendadak.<\/p>\n
Data inflasi AS yang akan datang merupakan pemangkin utama seterusnya yang perlu kita bersedia hadapi minggu ini. Jika Indeks Harga Pengguna (CPI) turun kepada jangkaan 3.4%, ia boleh melemahkan dolar AS dan mendorong harga emas melepasi rintangan semasanya. Sebaliknya, jika inflasi kekal degil, Rizab Persekutuan mungkin melengahkan pemotongan kadar, yang secara sejarahnya menekan emas dan mengukuhkan dolar.<\/p>\n
Data guna tenaga yang lemah baru-baru ini, yang menunjukkan ekonomi AS kehilangan 23,000 pekerjaan, memberi isyarat pasaran buruh semakin menyejuk. Tuntutan pengangguran mingguan dijangka meningkat kepada 201,000, yang kami percaya akan menambah tekanan kepada Fed untuk melonggarkan dasar monetari. Pedagang boleh mengambil posisi untuk ini dengan memperdagangkan opsyen kadar faedah jangka pendek bagi menangkap perubahan dalam jangkaan kadar Fed.<\/p>\n
Kita juga perlu mengingat bahawa permintaan fizikal yang kukuh memberikan lantai jangka panjang kepada harga emas. Data sejarah daripada World Gold Council menunjukkan bank pusat membeli lebih 1,037 tan emas dalam satu tahun bagi mempelbagaikan pegangan menjauhi dolar AS. Pembelian berterusan ini bermakna sebarang pembetulan menurun ke arah paras sokongan AS$4,202 wajar dilihat sebagai peluang membeli pada harga diskaun untuk opsyen beli (call) jangka panjang.<\/p>\n\n\n\n