Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan di bawah paras 100.00 pada Isnin, berlegar hampir pada tahap terendah sejak pertengahan Jun ketika ia mengukuhkan kerugian terkini. Penyusutan premium risiko geopolitik yang dikaitkan dengan perang Iran telah mengurangkan sokongan kepada dolar, manakala keadaan pasaran buruh AS yang lebih lembut serta prospek pengetatan lanjut Rizab Persekutuan (Fed) yang semakin pudar menambah tekanan. Penetapan harga pasaran masih membayangkan 11bp untuk September, 28bp untuk Disember dan 40bp untuk April, menjadikan tumpuan pada sama ada data masuk mendorong penilaian semula lanjut terhadap hala tuju Fed.<\/p>\n
Petunjuk teknikal dan makro turut menjadi perhatian. Dengan latar pekerjaan membentuk semula jangkaan bagi pasaran bon dan FX pada separuh kedua tahun ini (2H), DXY dilihat berdepan ujian penting pada purata bergerak 200 hari (200dma) di 99.18. Melihat ke hadapan, bacaan CPI AS yang lembut boleh mengukuhkan peralihan ke arah trajektori dasar yang lebih dovish, manakala bacaan lebih panas boleh mencetuskan lantunan USD yang singkat melalui hasil jangka pendek memandangkan tetapan dasar yang ketat yang mengandaikan kadar neutral pada 3.00%. Commerzbank menyatakan kira-kira enam mata asas telah dikeluarkan daripada harga sehingga Disember dan penyusutan USD sekitar 0.4%, sekali gus meninggalkan ruang untuk pelarasan lanjut jika data inflasi lebih rendah daripada jangkaan.<\/p>\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi tekanan penurunan berterusan terhadap Indeks Dolar AS (DXY) ketika ia diniagakan di bawah paras kritikal 100.00. Penghakisan premium risiko geopolitik berikutan ketegangan Timur Tengah yang reda, digabungkan dengan pasaran buruh AS yang semakin menyejuk, telah menghakis tarikan dolar. Dengan DXY berlegar hampir pada tahap terendah dalam beberapa bulan, momentum jelas condong ke arah penurunan.<\/p>\n
Prospek bearish kami disokong oleh laporan pekerjaan Julai yang lembut, yang menyaksikan kadar pengangguran AS meningkat kepada 4.3%. Pasaran derivatif sudah membuat pelarasan, dengan niaga hadapan kadar faedah meletakkan kebarangkalian tinggi bagi pemotongan kadar yang agresif oleh Fed pada musim luruh 2026. Peralihan perbezaan kadar faedah ini menjadikan pegangan posisi panjang dolar berisiko tinggi.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang memanfaatkan opsyen mata wang, seperti membeli opsyen put hampir pada harga laksana (near-the-money) ke atas DXY atau membeli opsyen call pada EUR\/USD. Jika indeks menembusi ke bawah sokongan utama purata bergerak 200 hari berhampiran 99.18, kami menjangkakan penurunan pantas ke arah paras 97.50. Penggunaan opsyen membolehkan kami memanfaatkan potensi kejatuhan ini sambil melindungi modal daripada pembalikan pasaran secara mengejut.<\/p>\n
Penerbitan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS pada 12 Ogos 2026 akan menjadi penentu muktamad bagi trend ini. Bacaan inflasi yang lembut akan mengesahkan peralihan dovish, manakala bacaan yang panas berkemungkinan hanya mencetuskan lantunan dolar yang singkat dan bersifat reaksi spontan. Kami seharusnya melihat sebarang kenaikan dolar sementara yang dipacu data sebagai peluang utama untuk membina posisi jual (short) baharu.<\/p>\n\n\n\n