Indeks Harga Pengeluar (PPI) China susut 3.5% tahun ke tahun pada Julai, lebih rendah daripada jangkaan penurunan 3.8%. Bacaan ini menunjukkan tekanan deflasi di peringkat kilang kekal berterusan berbanding unjuran pasaran.<\/p>\n\n
Jurang 0.3 mata peratusan antara anggaran konsensus dan angka diterbitkan mencadangkan pengecutan harga adalah sedikit kurang teruk daripada dijangka, namun harga pengeluar masih kekal kukuh dalam wilayah negatif. Pasaran akan menilai data ini berbanding isyarat lebih luas mengenai permintaan perindustrian dan kuasa penetapan harga sepanjang rantaian bekalan.<\/p>\n\n
Dengan PPI China bagi Julai pada 3.5% berbanding ramalan 3.8%, ini menandakan dengan jelas bahawa inflasi di peringkat kilang semakin menyejuk lebih pantas daripada jangkaan. Kejatuhan yang tidak dijangka ini mencadangkan permintaan perindustrian di ekonomi kedua terbesar dunia sedang kehilangan momentum. Bagi pedagang derivatif, kelembapan ini menandakan perubahan penting dalam permintaan komoditi global dan hala tuju dasar monetari dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n\n
Kami mengesyorkan sasaran kepada derivatif komoditi, khususnya logam perindustrian seperti tembaga dan bijih besi, yang sangat sensitif kepada aktiviti pembuatan China. Trend sejarah menunjukkan apabila PPI China meleset daripada jangkaan, harga komoditi global cepat melembut, seiring dengan pembetulan pasaran yang diperhatikan semasa kelembapan pertumbuhan pada akhir 2023 dan awal 2024. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas niaga hadapan tembaga atau mengambil posisi jual (short) pada swap indeks yang sarat komoditi bagi memanfaatkan permintaan yang semakin lemah ini.<\/p>\n\n
Kami juga menjangkakan data inflasi yang lemah ini akan mendorong Bank Rakyat China (PBOC) ke arah pelonggaran monetari lanjut, berkemungkinan melalui pemotongan kadar faedah atau nisbah keperluan rizab (RRR). Hala tuju dasar ini berkemungkinan melemahkan Yuan, menjadikan posisi panjang pada opsyen panggilan (call) USD\/CNH sebagai strategi yang menarik. Pertaruhan terhadap penurunan hasil dengan membeli opsyen panggilan pada niaga hadapan bon kerajaan China juga menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang kukuh dalam persekitaran ini.<\/p>\n\n\n\n