Indeks Dolar AS (DXY) merosot di bawah 100.00 selepas laporan Nonfarm Payrolls (NFP) Julai menunjukkan penyusutan 23,000 pekerjaan berbanding jangkaan kenaikan 80,000, manakala angka Jun disemak turun kepada 20,000 dan Purata Pendapatan Per Jam mereda kepada 3.2% tahun ke tahun. Tumpuan kini beralih kepada Indeks Harga Pengguna (CPI) AS pada Rabu, diunjurkan pada 3.4% YoY bagi bacaan utama dan 2.5% YoY bagi CPI teras, yang akan menentukan sama ada perubahan jangkaan kadar Rizab Persekutuan (Fed) berterusan; ucapan pegawai Fed Hammack dan Barkin menyusul pada Khamis. Minggu ini turut merangkumi Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS, Jualan Runcit dan tinjauan awal Sentimen Pengguna Michigan, manakala China mengeluarkan CPI dan PPI pada Ahad.<\/p>\n
Di tempat lain, Bank Rizab Australia (RBA) bermesyuarat pada Selasa dan dijangka mengekalkan kadar pada 4.35%, dengan Gabenor Bullock dijadual berucap pada Khamis; CPI China dilihat pada 0.8% setahun dan PPI pada 3.8%. UK menerbitkan KDNK suku kedua pada Khamis, diramal 0.4% berbanding 0.6%, dengan KDNK bulanan dilihat pada -0.1%, ketika GBP\/USD diniagakan hampir 1.3500. Di Zon Euro, anggaran awal KDNK Q2 pada Jumaat dijangka 0.4% suku ke suku dan 1% tahun ke tahun, bersama perubahan pekerjaan, ketika EUR\/USD kekal di atas 1.1550. USD\/JPY berada di bawah 158.00 dengan hanya Akaun Semasa Jepun bagi Jun dijadual pada Ahad, manakala emas menutup di atas AS$4,300, sensitif kepada CPI dan risiko Selat Hormuz.<\/p>\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi apabila Indeks Dolar AS susut di bawah paras 100.00 susulan kejutan kehilangan 23,000 pekerjaan pada Julai. Kegagalan besar (miss) pasaran buruh ini telah mengubah sepenuhnya jangkaan pasaran ke arah kitaran pelonggaran agresif oleh Rizab Persekutuan. Kami mengesyorkan posisi untuk kelemahan dolar lanjut dengan membeli opsyen put berjangka pendek ke atas DXY menjelang laporan inflasi pada Rabu.<\/p>\n
Penerbitan CPI pada Rabu, diunjurkan pada 3.4% bagi bacaan utama dan 2.5% bagi teras, akan menjadi penentu utama hala tuju dolar. Jika bacaan selari atau lebih rendah daripada anggaran ini, ia akan mengukuhkan pusingan dovish Fed dan mencetuskan gelombang jualan yang lebih mendalam. Kami menasihatkan pedagang menggunakan strategi straddle pada pasangan USD utama untuk memanfaatkan pergerakan \u2018breakout\u2019 yang hampir pasti tanpa mengira arah bacaan inflasi.<\/p>\n
Dengan EUR\/USD berlegar hampir paras tertinggi dua bulan di atas 1.1550, kami menggemari opsyen call untuk menangkap potensi kenaikan lanjut ketika Zon Euro bersedia menerbitkan KDNK Q2. Bagi GBP\/USD yang kini menguji rintangan berhampiran 1.3500, kami mencadangkan lindung nilai (hedging) pendedahan sterling menjelang data KDNK UK pada Khamis yang diramal perlahan kepada 0.4%. Dari segi sejarah, pertumbuhan UK yang semakin perlahan digabungkan dengan penguncupan pembuatan telah mencetuskan penarikan balik pantas dalam Pound, menjadikan opsyen put sebagai pertahanan yang menarik.<\/p>\n
Pasangan USD\/JPY kekal sangat sensitif, berada di bawah 158.00 selepas Yen mengukuh susulan data buruh AS yang lemah. Memandangkan intervensi pasaran bersama Tokyo-Washington baru-baru ini, kami percaya risiko lonjakan harga secara mengejut kekal sangat tinggi. Pedagang derivatif harus mengelakkan posisi short Yen tanpa lindung nilai dan sebaliknya menggunakan strategi berisiko terhad seperti spread menegak (vertical spreads).<\/p>\n
Lonjakan bersejarah emas melepasi AS$4,300 telah dipacu oleh penurunan jangkaan kadar faedah global, menandakan kenaikan paling kukuh dalam tempoh kebelakangan ini. Secara sejarah, harga emas meningkat purata 8% hingga 10% dalam bulan-bulan selepas bermulanya kitaran pemotongan kadar Fed, satu trend yang selari dengan latar makro hari ini. Kami mengesyorkan kekal long pada niaga hadapan emas tetapi menggunakan henti rugi jejak (trailing stop-loss) untuk melindungi keuntungan daripada kemungkinan bacaan CPI yang panas.<\/p>\n
Akhir sekali, kami memantau rapat AUD\/USD ketika ia diniagakan sedikit di bawah paras 0.7100 menjelang keputusan kadar RBA. Memandangkan hala tuju Aussie sangat terkait dengan permintaan China, laporan CPI dan PPI China pada Ahad akan menetapkan nada awal. Kami menasihatkan pedagang derivatif meneliti opsyen knock-out pada AUD untuk mengharungi kesan berganda daripada pengekalan kadar RBA dan data ekonomi China.<\/p>\n\n\n\n