Hasil Perbendaharaan AS merosot di seluruh keluk pada Jumaat apabila spekulasi meningkat bahawa perjanjian Iran\u2013Oman mengenai Selat Hormuz semakin hampir, satu perkembangan yang menekan harga tenaga. Seorang pegawai AS berkata kemajuan telah dicapai dan, sebaik sahaja perjanjian diumumkan untuk memulihkan perkapalan tanpa halangan, Tentera Laut AS akan menarik balik sekatan ke atas pelabuhan Iran. West Texas Intermediate meneruskan kerugian hampir 1% kepada AS$77.50 setong, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun susut hampir tiga mata asas kepada 4.651%.<\/p>\n
Jangkaan kadar juga berubah selepas data buruh AS yang lemah. Pasaran wang meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar Rizab Persekutuan (Fed) pada September pada 30%, turun daripada 58% sehari sebelumnya, dan mengisyaratkan 70% kebarangkalian kadar dikekalkan, menurut data Prime Terminal. Payroll Bukan Ladang (NFP) Julai susut 23,000 berbanding jangkaan kenaikan 80,000, manakala semakan semula bagi Mei dan Jun mengurangkan jumlah sebanyak 103,000; Kadar Pengangguran turun sedikit daripada 4.2% kepada 4.1%. Indeks Dolar AS jatuh 0.42% kepada 99.54, dan tumpuan minggu depan beralih kepada inflasi pengguna dan pengeluar, tuntutan faedah pengangguran, serta sentimen pengguna Universiti Michigan.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil kedudukan untuk peralihan yang lebih dovish dengan mensasarkan niaga hadapan dan opsyen kadar faedah. Dengan pasaran kini hanya meletakkan 30% kebarangkalian kenaikan kadar pada September, membeli opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan nota Perbendaharaan 10 tahun menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang menarik apabila hasil menurun ke arah paras sokongan 4.5%. Dari segi sejarah, penurunan mendadak yang serupa dalam payroll bukan ladang, seperti semakan turun besar yang dilihat semasa kelembapan ekonomi terdahulu, telah mendahului rali bon yang berterusan.<\/p>\n
Kemerosotan Indeks Dolar AS (DXY) kepada 99.54 membuka peluang jelas kepada pedagang derivatif mata wang. Kami menasihatkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas Euro (EUR\/USD) atau menggunakan risk reversal pendek dolar untuk melindung nilai daripada kelemahan lanjut menjelang data inflasi minggu depan. Bacaan CPI yang lebih sejuk daripada jangkaan minggu depan berkemungkinan mengukuhkan keputusan Fed untuk berhenti seketika, sekali gus mendorong greenback ke arah paras sokongan sejarahnya berhampiran 98.00.<\/p>\n
Dalam pasaran tenaga, kita perlu bersedia untuk tekanan menurun lanjut ke atas minyak mentah West Texas Intermediate (WTI). Jika perjanjian perkapalan Iran-Oman dimuktamadkan dan Tentera Laut AS menarik balik sekatan, limpahan bekalan boleh dengan mudah menolak WTI jauh di bawah paras semasa AS$77.50 setong. Pedagang yang berpandangan menurun patut mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put) hampir pada wang (near-the-money) ke atas niaga hadapan WTI untuk memanfaatkan tekanan sisi bekalan ini sambil mengurus risiko.<\/p>\n\n\n\n