Emas mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak Januari, melonjak melepasi AS$4,300 buat kali pertama sejak pertengahan Jun dan kemudian diniagakan melebihi AS$4,350 apabila pasaran mengurangkan jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) pada September. Data AS yang lebih lembut membantu mendorong pergerakan itu: ADP melaporkan guna tenaga sektor swasta meningkat 44,000 pada Julai berbanding konsensus 70,000, manakala pengukur pekerjaan ISM Services PMI merosot ke zon penguncupan pada 47.4 daripada 51.2. CME FedWatch Tool meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar pada September sekitar 55%, turun daripada hampir 70% seminggu sebelumnya, dan emas naik lebih 4% pada Rabu, kenaikan harian terbesar sejak awal Februari. Data BLS kemudian menunjukkan NFP Julai susut 23,000, selepas kenaikan Jun 20,000 yang disemak turun daripada 57,000 serta tersasar daripada unjuran 80,000.<\/p>\n
Tumpuan kini beralih kepada CPI AS Julai yang dijadualkan pada Rabu, dengan konsensus pada 0.1% m\/m dan CPI teras pada 0.2% selepas 0.0% pada Jun. Dari sudut teknikal, RSI harian berada pada paras tertinggi sejak akhir Januari, dengan rintangan pada SMA 100 hari AS$4,390 dan AS$4,495\u2013AS$4,510, di mana SMA 200 hari bertemu anjakan semula Fibonacci 38.2%; penembusan membuka laluan ke AS$4,680 pada anjakan semula 50%. Sokongan ditanda pada AS$4,300, kemudian AS$4,150 dan AS$4,100\u2013AS$4,080, dengan AS$3,965 di bawahnya. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar AS$70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod.<\/p>\n—\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi tekanan menaik berterusan ke atas emas ketika ia mengukuhkan penembusan di atas paras AS$4,300. Selepas lonjakan bersejarah logam ini sepanjang dua tahun lalu, yang menyaksikan harga meningkat beransur-ansur dari sekitar pertengahan AS$2,000, penembusan teknikal terkini ini memberi isyarat pembalikan menaik yang kukuh. Posisi beli berleveraj atau opsyen panggilan (call) dilihat sangat menarik ketika ini, dengan syarat paras sokongan kritikal AS$4,300 kekal bertahan.<\/p>\n
Laporan inflasi Julai yang akan datang ialah pemangkin utama seterusnya untuk diperhatikan, dengan pasaran menjangkakan kenaikan sederhana CPI teras sebanyak 0.2%. Jika bacaan inflasi lebih lembut daripada jangkaan, kami menjangkakan lonjakan pantas ke arah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 hari pada AS$4,390. Dalam senario ini, pembelian opsyen panggilan emas jangka pendek membolehkan kami memanfaatkan penurunan hasil Perbendaharaan AS apabila pertaruhan kenaikan kadar September semakin pudar.<\/p>\n
Sebaliknya, kami perlu melindungi portfolio daripada bacaan inflasi yang lebih panas daripada jangkaan, yang berkemungkinan menghidupkan semula kebimbangan kenaikan kadar. Dalam keadaan ini, kami mengesyorkan meletakkan arahan henti rugi (stop-loss) yang ketat sedikit di bawah zon sokongan AS$4,150 dan AS$4,100 bagi mengelakkan susutan besar. Secara sejarah, emas menunjukkan pembetulan pantas 3% hingga 5% apabila data inflasi mengejutkan di sebelah peningkatan, menjadikan pengurusan risiko yang ketat penting pada minggu ini.<\/p>\n—\n
Kami juga mencadangkan penggunaan opsyen minyak mentah untuk melindung nilai terhadap perubahan geopolitik secara mendadak di Timur Tengah, khususnya di sekitar Selat Hormuz. Walaupun ketegangan yang mereda telah sementara menekan harga minyak dan menyokong emas, sebarang kegagalan mendadak dalam rundingan perkapalan boleh dengan cepat membalikkan trend ini. Memandangkan konflik yang kembali memuncak akan melonjakkan harga tenaga dan mencetuskan semula kebimbangan inflasi, memegang strategi volatiliti panjang (long volatility) pada kedua-dua aset akan membantu kami mengharungi minggu-minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n