China mencatatkan lebihan dagangan Julai sebanyak CNY 767bn, mengatasi konsensus pasaran CNY 740bn. Keputusan ini menunjukkan kedudukan luaran bersih yang lebih kukuh daripada jangkaan bagi bulan berkenaan.<\/p>\n
Keluaran data ini membingkaikan dinamika dagangan Julai dalam terma renminbi dan menunjukkan baki tersebut melebihi unjuran sebanyak CNY 27bn. Pasaran akan meneliti pecahan seterusnya bagi eksport dan import untuk menilai sama ada kejutan positif itu didorong oleh penghantaran keluar yang lebih kukuh, permintaan yang lebih lembut terhadap barangan asing, atau gabungan kedua-duanya.<\/p>\n
Berdasarkan imbangan dagangan Julai China yang lebih kukuh daripada jangkaan pada 767 bilion CNY, kami berpandangan pedagang derivatif wajar memposisikan diri untuk ketahanan berterusan dalam sektor China yang berat eksport serta Yuan yang lebih stabil. Kejutan positif 27 bilion CNY berbanding ramalan 740 bilion CNY ini menunjukkan permintaan global terhadap barangan China kekal teguh walaupun berdepan ketegangan tarif yang berterusan dan perubahan rantaian bekalan global. Dari segi sejarah, lebihan dagangan berskala ini menyokong Yuan domestik (CNY), justeru kita boleh melihat tekanan penurunan jangka pendek pada pasangan USD\/CNY ke arah paras sokongan utama.<\/p>\n
Bagi memanfaatkan momentum ini, kami mencadangkan pedagang menilai strategi opsyen menaik pada indeks utama China, seperti Hang Seng atau CSI 300, yang secara sejarahnya cenderung meningkat susulan data dagangan yang kukuh. Data eksport terkini menunjukkan sektor teknologi dan tenaga hijau China, khususnya kenderaan elektrik dan bateri litium, terus memacu volum dagangan walaupun terdapat sekatan import dari Eropah dan Amerika. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) hampir pada harga semasa (near-the-money) dalam sektor-sektor ini untuk menangkap potensi kenaikan jangka pendek dalam tempoh dua hingga tiga minggu akan datang. <\/p>\n
Bagi pendapatan tetap dan mata wang, kami menjangkakan Bank Rakyat China (PBoC) mempunyai lebih ruang untuk mengekalkan pendirian monetari semasa tanpa pelonggaran agresif, sekali gus menstabilkan hasil bon. Volatiliti tersirat dalam pasangan mata wang berkaitan CNY berkemungkinan mengecil berikutan lebihan dagangan menyediakan penampan kukuh terhadap aliran keluar modal. Untuk pedagang mata wang, menjual (menulis) opsyen put ke atas Yuan atau menyusun sijil ekspres long-CNY boleh menjana pulangan yang lebih konsisten ketika pasaran menghadam kusyen makroekonomi yang kukuh ini.<\/p>\n\n\n\n