Perbelanjaan isi rumah keseluruhan Jepun merosot 3.3% tahun ke tahun pada Jun, jauh di bawah jangkaan pasaran yang mengunjurkan kenaikan 1%. Keputusan ini menunjukkan perbelanjaan pengguna sepanjang bulan itu lebih lemah daripada yang dijangka.<\/p>\n
Bacaan Jun itu mencatat jurang 4.3 mata peratusan berbanding unjuran konsensus. Data ini melanjutkan fasa kelembapan permintaan isi rumah, dengan ukuran utama kekal di wilayah negatif dari segi tahunan.<\/p>\n
Kemerosotan terkini sebanyak 3.3% dalam perbelanjaan isi rumah Jepun bagi Jun menunjukkan permintaan domestik masih amat lemah walaupun terdapat kenaikan gaji kebelakangan ini. Kejatuhan ketara ini, yang tergelincir jauh daripada jangkaan pertumbuhan 1%, memberi isyarat bahawa pengguna semakin mengetatkan perbelanjaan berikutan inflasi yang berterusan. Kami percaya data ini akan memaksa Bank of Japan menilai semula laluan ke arah normalisasi kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang. <\/p>\n
Bagi pedagang derivatif forex, kami mengesyorkan meneliti posisi jual (short) pada Yen Jepun atau membeli opsyen panggilan (call) USD\/JPY. Perbezaan hasil antara Jepun dan ekonomi utama lain berkemungkinan kekal lebih luas untuk tempoh yang lebih lama apabila bank pusat teragak-agak untuk menaikkan kadar. Secara sejarah, apabila perbelanjaan pengguna meleset daripada jangkaan sebesar ini, Yen cenderung berdepan tekanan menurun apabila pertaruhan kenaikan kadar ditarik balik dengan pantas.<\/p>\n
Kami juga mencadangkan penyasaran niaga hadapan dan opsyen indeks Nikkei 225 untuk memanfaatkan mata wang yang lebih lemah. Yen yang lemah secara tradisi meningkatkan daya saing pengeksport Jepun seperti Toyota dan Tokyo Electron, sekali gus mengangkat pasaran saham secara keseluruhan. Jika melihat semula episod kemerosotan perbelanjaan yang serupa, seperti susut 4.2% pada pertengahan 2023, pasaran ekuiti sering mendapat sokongan jangka pendek apabila dasar monetari terpaksa kekal longgar.<\/p>\n
Dalam pasaran derivatif pendapatan tetap, kita wajar mempertimbangkan posisi beli (long) pada niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (JGB). Swap indeks semalaman sudah mula mengurangkan harga jangkaan kenaikan kadar yang agresif bagi baki 2026. Peralihan ini mewujudkan peluang utama untuk berdagang strategi \u201cflattening\u201d keluk hasil Jepun apabila hasil jangka pendek berdepan tekanan menurun.<\/p>\n\n\n\n