Dagangan berisiko tinggi (risk-on) menetapkan nada awal pada Rabu ketika pasaran menilai prospek pencairan diplomatik di Timur Tengah, manakala tumpuan kemudian beralih kepada angka pekerjaan sektor swasta AS serta ISM Services PMI bagi Julai. Harga minyak merosot selepas laporan menunjukkan aktiviti di Selat Hormuz kembali bersambung: WTI jatuh hampir 6% pada Selasa sebelum stabil sekitar $74 pada Rabu, manakala Brent susut di bawah $80 setong atas spekulasi perjanjian. Ekuiti AS melonjak ke paras tertinggi baharu, dengan DJIA dan S&P 500 ditutup pada rekod, walaupun Indeks USD menyusut sedikit dan kekal di bawah 100.00; niaga hadapan saham AS naik 0.3% hingga 0.5% di Eropah. Emas meningkat lebih 2% kepada sekitar $4,170.<\/p>\n\n
Retorik Fed cenderung hawkish apabila kenyataan Presiden Fed Kansas City, Jeff Schmid, mencatat 7.3\/10 pada FXS Speechtracker, melepasi purata sejarah 7\/10, dan mengesahkan semula sasaran inflasi 2% berasaskan PCE. Dalam FX, USD\/JPY kekal di bawah 158.00, EUR\/USD naik sekitar 0.2% dan bertahan di atas 1.1530 menjelang PPI Eurostat bagi Jun, manakala GBP\/USD diniagakan hampir 1.3450. Kadar pengangguran New Zealand meningkat kepada 5.6% pada S2 daripada 5.4% pada S1, berbanding ramalan 5.4%, dan NZD\/USD susut kira-kira 0.5% ke sekitar 0.5870.<\/p>\n\n
Kita wajar bersedia untuk tekanan menurun yang berterusan ke atas derivatif minyak mentah ketika rundingan untuk membuka semula Selat Hormuz semakin maju. Dengan Brent jatuh di bawah $80 dan WTI stabil hampir $74, opsyen put jangka pendek menawarkan cara yang menarik untuk memanfaatkan penyusutan premium risiko geopolitik ini. Secara sejarah, apabila laluan perkapalan kritikal dibuka semula, harga minyak mentah cenderung menyusut semula dengan pantas, menghapuskan sepenuhnya kenaikan premium risiko, malah kadangkala merosot tambahan 10% hingga 15% dalam minggu-minggu berikutnya.<\/p>\n\n
Walaupun pegawai Rizab Persekutuan memberi amaran kadar faedah perlu kekal lebih tinggi untuk lebih lama bagi membendung inflasi didorong AI, lonjakan emas kepada $4,170 menonjolkan permintaan asas yang sangat kukuh. Kami mencadangkan penggunaan strategi bull call spread pada niaga hadapan emas untuk menangkap potensi kenaikan lanjut sambil mengehadkan premium yang dibayar dalam persekitaran volatiliti tinggi ini. Strategi ini selaras dengan trend sejarah di mana emas berfungsi sebagai lindung nilai yang tahan lasak semasa tempoh peralihan teknologi bersifat struktur dan perbelanjaan modal yang berterusan.<\/p>\n\n
Dengan S&P 500 dan Dow Jones mencatat paras rekod baharu hari ini, pedagang derivatif ekuiti wajar memanfaatkan volatiliti tersirat yang murah untuk membeli opsyen put perlindungan. Indeks Volatiliti (VIX) yang rendah secara sejarah ketika pasaran berada di puncak menjadikan perlindungan risiko penurunan portfolio sangat kos efektif pada ketika ini. Ini amat penting memandangkan ISM Services PMI AS dan data pekerjaan yang bakal diterbitkan boleh mencetuskan pengambilan untung secara mendadak jika angka ekonomi mengecewakan.<\/p>\n\n
Dalam pasaran opsyen mata wang, kami melihat peluang yang jelas untuk menjual Dolar New Zealand berbanding Dolar AS. Kadar pengangguran New Zealand yang meningkat kepada 5.6% pada suku kedua menandakan kelemahan domestik yang serius, berbeza ketara dengan ekonomi AS yang lebih berdaya tahan. Pembelian opsyen put NZD\/USD membolehkan kita memanfaatkan jurang perbezaan dasar monetari yang semakin melebar apabila Reserve Bank of New Zealand berdepan tekanan untuk menurunkan kadar lebih pantas daripada Rizab Persekutuan.<\/p>\n\n\n\n