USD\/CHF melanjutkan kejatuhan untuk hari kedua, didagangkan hampir 0.8080 pada sesi Asia pada Rabu apabila Dolar AS melemah sementara permintaan aset selamat memudar susulan momentum diplomatik baharu berkaitan pembukaan semula Selat Hormuz. Axios melaporkan AS, Iran dan Oman hampir mencapai perjanjian interim, dengan Washington menyasarkan pengumuman pada Rabu. Rangka kerja itu akan menetapkan pengaturan sementara selama 60 hari antara Oman dan Iran di selat tersebut, satu laluan sempit penting bagi hampir 20% bekalan tenaga global, dengan ruang untuk dilanjutkan. Sokongan separa kepada Dolar datang apabila hasil Perbendaharaan AS 10 tahun pulih selepas menghampiri 4.61% pada Selasa, sementara harga tenaga yang lebih rendah meredakan kebimbangan inflasi dan menyederhanakan jangkaan terhadap tindak balas Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish.<\/p>\n\n
Komunikasi Fed dinilai cenderung kekal restriktif: FXS Speechtracker menilai Schmid pada 7.3\/10 berbanding garis dasar 7\/10, manakala FXS Fed Sentiment Index turun 0.96 mata kepada 145.80, masih di atas paras neutral 100. Di Switzerland, CPI utama Julai ialah 0.4% y\/y berbanding 0.5% pada Jun, dan CPI teras kekal pada 0.3% y\/y untuk bulan keempat, mengekalkan kadar dasar SNB pada 0.00%. Secara berasingan, ulasan pasaran menyifatkan Franc sebagai mata wang G10 paling lemah setakat suku tahun ini.<\/p>\n\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia untuk potensi pembalikan menaik dalam pasangan USD\/CHF, yang telah susut ke sekitar 0.8080. Walaupun pengurangan geseran geopolitik di Selat Hormuz telah mengukuhkan Franc Switzerland buat sementara waktu, premium aset selamat ini berkemungkinan cepat lenyap. Secara sejarah, kejayaan diplomatik serupa telah menyebabkan penarikan balik CHF yang ketara apabila kebimbangan pasaran reda.<\/p>\n\n
Kami berpendapat perbezaan kadar faedah yang ketara antara AS dan Switzerland akan mendominasi pergerakan harga dalam beberapa minggu akan datang. Bank Negara Switzerland (SNB) sangat berkemungkinan mengekalkan kadar dasar pada 0.00% susulan bacaan CPI Julai yang ultra rendah pada 0.4% tahun ke tahun. Sementara itu, hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal kukuh berhampiran 4.61%, memberikan Dolar AS kelebihan pulangan hasil yang besar.<\/p>\n\n
Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mengesyorkan penggunaan opsyen panggilan (call options) USD\/CHF bagi mengambil posisi untuk kenaikan sederhana dalam jangka sederhana. Spread panggilan menaik (bull call spreads) amat menarik ketika ini kerana ia mengurangkan kos kemasukan sambil melindungi daripada volatiliti penurunan jangka pendek. Kami menasihatkan menetapkan henti rugi atau memantau halangan (barriers) hampir pada paras kritikal 0.8000, yang secara sejarah berfungsi sebagai garis sokongan psikologi utama.<\/p>\n\n
Kami juga perlu memerhati rapat kecenderungan Fed yang masih tegar ke arah dasar monetari lebih ketat. Dengan Fed Sentiment Index berlegar pada paras hawkish 145.80, sebarang tanda inflasi AS yang kekal melekit berkemungkinan mendorong greenback lebih tinggi. Dagangan volatiliti jangka pendek melalui straddle juga boleh terbukti menguntungkan sekiranya tajuk berita geopolitik yang tidak dijangka mengganggu momentum diplomatik semasa.<\/p>\n\n\n\n