Harga minyak merosot apabila pasaran mengambil kira kemungkinan rundingan AS\u2013Iran disambung semula, susulan komen Donald Trump bahawa perbincangan sedang berjalan selepas Tehran menyatakan ia tiada rancangan untuk rundingan secara langsung. Indeks Dolar (DXY) naik kira-kira 0.1% menghampiri 99.90, tepat di bawah 100.00, selepas PMI pembuatan ISM meningkat kepada 55.6 pada Julai daripada 53.3, melepasi unjuran 54. Pesanan baharu meningkat kepada 56.7, manakala indeks harga dibayar susut kepada 71.1 daripada 73. Dalam FX G10, EUR\/USD turun sekitar 0.2% kepada 1.1510 dan GBP\/USD menggelongsor lebih kurang 0.4% kepada 1.3430; USD\/JPY menyusut kira-kira 0.4% kepada 156.90 dan AUD\/USD jatuh sekitar 0.5% kepada 0.6990. WTI menjunam kira-kira 7.4% hampir $78 setong, manakala emas meningkat sedikit sekitar 0.2% kepada kira-kira $4,052 seauns, kekal di atas $4,000.<\/p>\n
Tumpuan Selasa beralih kepada data Asia-Pasifik: kadar pengangguran New Zealand suku kedua dilihat pada 5.4% berbanding 5.3%, dengan pertumbuhan pekerjaan 0.1% daripada 0.2% dan indeks kos buruh 0.6% suku ke suku. PMI perkhidmatan akhir S&P Global Australia dijangka pada 53 dan komposit pada 52.6, bersama indeks industri AiG. Pendapatan tunai buruh Jepun diunjur 3.4% tahun ke tahun pada Jun berbanding 3.2%, dan BoJ akan menerbitkan minit mesyuarat Jun. PMI perkhidmatan RatingDog China dilihat pada 53.7, turun daripada 54.1. PMI pembuatan S&P Global Kanada dijangka 50.2 selepas 53, manakala pesanan kilang AS diunjur naik 0.2% bulan ke bulan pada Jun selepas susut 1.3%, dan pembukaan pekerjaan JOLTS dilihat pada 7.45 juta berbanding 7.594 juta.<\/p>\n
Kita wajar memposisikan diri untuk penurunan berterusan dalam minyak dengan menggunakan strategi bear put spread pada West Texas Intermediate (WTI). Kejatuhan mendadak 7.4% semalam kepada $78 setong menunjukkan betapa cepat premium risiko geopolitik boleh menyusut, mengingatkan kepada kejatuhan besar dalam sehari yang pernah berlaku ketika kebimbangan lebihan bekalan sebelum ini. Dengan Washington dan Tehran memberi bayangan ke arah rundingan, kami menjangkakan volatiliti tersirat kekal tinggi, menjadikan struktur opsyen berisiko terhad (capped-risk) sangat menarik.<\/p>\n
Walaupun dolar AS lebih kukuh, kami mengesyorkan mengekalkan opsyen call jangka panjang ke atas emas ketika ia mengukuh di atas paras bersejarah $4,052. Keupayaan emas untuk kekal teguh walaupun Indeks Dolar (DXY) meningkat hampir 99.90 menunjukkan permintaan defensif yang kuat, yang secara sejarah sering mendahului kenaikan berpanjangan. Bank pusat pernah membeli rekod 1,037 tan emas semasa tekanan perbankan global sebelum ini, dan selera institusi yang berterusan ini bermakna sebarang pembetulan berasaskan geopolitik patut dilihat sebagai peluang membeli.<\/p>\n
Kami menasihatkan dagangan pasangan USD\/JPY dengan kecenderungan menurun menggunakan opsyen put untuk memanfaatkan pendirian hawkish Bank of Japan. Kegagalan pasangan ini untuk meningkat seiring dolar menonjolkan kebimbangan pasaran terhadap satu lagi campur tangan langsung, mirip operasi pertahanan bersejarah Jepun sebanyak 9.8 trilion yen ($62 bilion) pada 2024. Dengan pertumbuhan gaji Jepun diunjur mempercepat kepada 3.4% tahun ke tahun, pengetatan monetari lanjut berkemungkinan menolak pasangan ini jauh di bawah paras 156.90.<\/p>\n
Bagi mata wang utama Eropah, kita patut mempertimbangkan untuk menjual ketika kenaikan (sell rallies) dalam GBP\/USD sambil mengekalkan struktur neutral ke bullish pada EUR\/USD di atas 1.1500. Kejatuhan 0.4% \u201ccable\u201d kepada 1.3430 menunjukkan kerentanannya terhadap lantunan dolar, khususnya tanpa pemangkin domestik UK untuk menyokong nada hawkish Bank of England kebelakangan ini. Sementara itu, keupayaan euro mempertahankan paras 1.1510 secara konsisten mencadangkan pembeli institusi aktif mempertahankan zon sokongan utama ini.<\/p>\n
Kami mencadangkan membeli opsyen put pada dolar Australia dan New Zealand menjelang data buruh Oceania yang akan datang. AUD\/USD telah kembali susut di bawah ambang kritikal 0.7000, manakala kadar pengangguran New Zealand diunjur meningkat kepada 5.4%. Secara sejarah, pasaran buruh yang melemah di rantau ini mencetuskan peralihan dovish segera daripada bank pusat, yang berkemungkinan mempercepatkan kejatuhan semasa mata wang komoditi ini.<\/p>\n\n\n\n