Indeks Dolar AS (DXY) meningkat semula menghampiri paras 100 pada Isnin, disokong data pembuatan AS yang lebih kukuh serta ketidaktentuan baharu mengenai hubungan AS-Iran selepas gelombang jualan minggu lalu, yang menyusuli intervensi bersama Washington dan Tokyo untuk menyokong Yen Jepun (JPY). DXY diniagakan sekitar 100 ketika artikel ini ditulis, melantun daripada paras terendah intra hari 99.42, iaitu paras paling lemah sejak 15 Jun. Indeks itu memulakan minggu dalam keadaan tertekan selepas Presiden AS Donald Trump berkata beliau telah membatalkan serangan yang dirancang ke atas Iran dan rundingan dijangka bermula pada Isnin, sebelum sentimen berubah apabila Iran menafikan sebarang perbincangan.<\/p>\n\n
Dalam kenyataan susulan, Trump menuduh kepimpinan Iran bersikap \u201cbermuka-muka\u201d, berkata Tentera Laut AS menguasai Selat Hormuz, dan memberi amaran sekatan akan kekal sehingga Iran bersetuju dengan perjanjian atau menyerah. Secara berasingan, PMI Pembuatan ISM AS meningkat kepada 55.6 pada Julai daripada 53.3 pada Jun, mengatasi ramalan 54 dan mencatat bacaan tertinggi sejak Mei 2022. Tumpuan kini beralih kepada data pasaran buruh AS minggu ini dan hala tuju dasar September, dengan CME FedWatch Tool menunjukkan pasaran menilai kira-kira 60% kebarangkalian kenaikan kadar faedah; Brown Brothers Harriman juga melihat DXY berundur ke dalam julat 96.00\u2013100.00.<\/p>\n\n
Dengan Indeks Dolar AS berlegar hampir paras penting 100, kami mengesyorkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada strategi berasaskan volatiliti berbanding pertaruhan arah aliran dalam beberapa minggu akan datang. Memandangkan intervensi bersama AS-Jepun baru-baru ini yang menyokong Yen, volatiliti tersirat dalam opsyen USD\/JPY kekal tinggi, sekali gus mewujudkan peluang penjualan premium bagi pedagang yang menjangkakan pergerakan mendatar. Secara sejarah, intervensi mata wang yang diselaraskan mencetuskan ayunan jangka pendek sekitar 2% hingga 4%, justeru kita wajar membuat posisi untuk pembubaran mendadak dua hala ketika pasaran menguji sempadan yang dipacu dasar ini.<\/p>\n\n
Retorik yang kian memuncak mengenai Selat Hormuz, yang dilalui kira-kira 20% penggunaan cecair petroleum dunia setiap hari, menjadikan derivatif tenaga dan mata wang sangat sensitif. Kami mencadangkan penggunaan bull call spread pada minyak mentah Brent untuk melindung nilai daripada lonjakan mendadak harga tenaga sekiranya sekatan diperketat. Selain itu, pembelian opsyen call emas jangka pendek menawarkan strategi aset selamat yang lebih diyakini apabila ketegangan geopolitik antara Washington dan Tehran meningkat.<\/p>\n\n
Dengan pasaran menetapkan harga 60% kebarangkalian kenaikan kadar Fed pada September, kita perlu memantau rapat niaga hadapan kadar faedah jangka pendek untuk berdagang perubahan jangkaan dasar. PMI Pembuatan ISM Julai yang lebih kukuh pada 55.6 menunjukkan ekonomi AS kekal sangat berdaya tahan, yang boleh memaksa tindakan bank pusat. Jika data buruh akan datang mengesahkan kekuatan ekonomi ini, kami menjangkakan penetapan harga semula pantas kebarangkalian kenaikan kadar ke arah 80%, sekali gus menjadikan posisi menurun (bearish) pada niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury futures) sangat menguntungkan.<\/p>\n\n
Memandangkan sebahagian strategis meramalkan Indeks Dolar AS akan menyatu dalam julat 96.00 hingga 100.00, strategi opsyen berasaskan julat seperti iron condor dilihat sangat menarik ketika ini. Kami menasihatkan agar sempadan atas ditetapkan sedikit melepasi 100.50 bagi mengambil kira lonjakan sementara yang didorong aliran aset selamat secara mengejut. Pendekatan ini membolehkan kita memanfaatkan pereputan premium sambil melindungi modal daripada penembusan mendadak yang dipacu sentimen.<\/p>\n\n\n\n