Indeks Dolar AS (DXY) kekal kukuh walaupun selepas pihak berkuasa AS dan Jepun mengesahkan campur tangan FX bersama dalam USD\/JPY, dengan Jepun dianggarkan telah menjual AS$70-80 bilion sepanjang tiga hari lalu. Langkah itu berlaku seiring dengan harga minyak yang lebih lemah serta komen Presiden AS Donald Trump yang menunjukkan rundingan \u2014 bukannya tindakan ketenteraan \u2014 sebagai pendekatan pilihan Washington terhadap Iran. Namun begitu, dolar tidak melemah secara meluas kerana pasaran terus menilai kebarangkalian kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) pada September.<\/p>\n
Tumpuan kini beralih kepada data AS dalam masa terdekat, bermula dengan keluaran ISM pembuatan bagi Julai dan kemudian rangkaian penunjuk pasaran buruh termasuk pembukaan pekerjaan JOLTS, ADP serta laporan pekerjaan bukan ladang (NFP) pada Jumaat. Bagi NFP, konsensus sekitar +75-80 ribu, yang berkemungkinan tidak mencukupi untuk menghapuskan jangkaan kenaikan kadar pada September. Dalam konteks itu, DXY digambarkan sensitif kepada tajuk berita campur tangan tetapi impaknya semakin pudar, dengan sokongan dilihat berhampiran 99.35\/40 dan ruang untuk bergerak semula melebihi 100 minggu ini.<\/p>\n
Kami mengesyorkan pedagang derivatif memosisikan diri untuk Dolar AS yang kekal berdaya tahan dalam beberapa minggu akan datang, walaupun campur tangan FX Jepun yang besar berjumlah AS$70-80 bilion. Walaupun campur tangan bersama lazimnya menyejukkan USD\/JPY, Indeks Dolar AS (DXY) yang lebih luas kekal kukuh dan dilihat bersedia untuk menembusi semula melepasi paras 100. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) DXY jangka pendek berhampiran paras sokongan 99.35\/40 bagi memanfaatkan lantunan ini.<\/p>\n
Pemacu utama yang mengekalkan kekuatan dolar ialah pasaran masih memasukkan harga bagi kenaikan kadar faedah Fed pada September. Data CME FedWatch terkini menunjukkan pedagang membuat lindung nilai terhadap persekitaran kadar yang lebih tinggi untuk lebih lama walaupun pertumbuhan global semakin menyejuk. Kami percaya hanya angka ekonomi yang sangat mengecewakan bulan ini akan menghalang Fed daripada mengetatkan dasar lagi.<\/p>\n
Kalendar data yang padat minggu ini, termasuk indeks ISM Pembuatan hari ini dan NFP pada Jumaat, akan menentukan haluan segera dolar. Dengan konsensus NFP menunjukkan pertambahan sederhana 75,000 hingga 80,000, pasaran buruh kekal cukup ketat untuk menyokong pendirian hawkish Fed. Kami menasihatkan penggunaan straddle opsyen pada EUR\/USD dan USD\/JPY untuk menangkap turun naik harga yang dijangka ketara sekitar keluaran data ini.<\/p>\n
Selain itu, kejatuhan harga minyak mentah Brent \u2014 yang kini hampir paras terendah berbilang bulan \u2014 gagal menekan dolar seperti kebiasaannya dalam sejarah. Nyahgandingan ini menunjukkan perbezaan kadar faedah kini menjadi kuasa dominan dalam pasaran FX. Kami mencadangkan mengekalkan posisi panjang USD berbanding Yen Jepun dan Euro apabila memasuki pertengahan Ogos.<\/p>\n\n\n\n