PMI pembuatan Japan Jibun Bank mencatat 54.5 pada Julai, sedikit di bawah konsensus pasaran 54.7. Bacaan tersebut kekal melebihi ambang 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan aktiviti kilang.<\/p>\n
Data ini menunjukkan keadaan pembuatan terus berkembang pada bulan tersebut, namun pada kadar yang sedikit lebih perlahan daripada jangkaan. Keputusan Julai meletakkan indeks marginal di bawah unjuran tetapi masih menandakan pertumbuhan berterusan dalam sektor ini.<\/p>\n
Kami berpandangan PMI Pembuatan Jibun Bank Julai pada paras 54.5, walaupun terlepas unjuran 54.7, menunjukkan sektor perindustrian Jepun masih berada dalam fasa pengembangan yang kukuh. Dari segi sejarah, sebarang bacaan melebihi 50 menandakan pertumbuhan, dan angka setinggi ini mencadangkan momentum ekonomi asas masih solid. Pedagang derivatif wajar melihat kekurangan kecil ini sebagai jeda sementara, bukannya pembalikan trend.<\/p>\n
Dalam pasaran opsyen mata wang, kami mencadangkan mencari peluang untuk membeli opsyen panggilan (call) Yen Jepun (JPY) ketika kelemahan jangka pendek. Walaupun pasangan USD\/JPY mungkin mencatat lantunan ringkas susulan bacaan yang tersasar daripada unjuran, normalisasi kadar faedah Bank of Japan kekal di landasan. Kami menjangkakan Yen akan mengukuh dalam beberapa minggu akan datang apabila perbezaan hasil (yield) dengan AS mengecil.<\/p>\n
Bagi derivatif ekuiti, kami mengesyorkan pendekatan berhati-hati terhadap niaga hadapan Nikkei 225. Walaupun sektor pembuatan yang kukuh menyokong saham perindustrian, Yen yang lebih kuat berkemungkinan menekan pengeksport utama Jepun. Kami mencadangkan penggunaan strategi opsyen neutral hingga sedikit menurun (bearish) ke atas indeks yang berat kepada pengeksport untuk melindung nilai daripada halangan mata wang ini.<\/p>\n
Dalam pasaran derivatif bon, kami menasihatkan untuk mengambil posisi jual (short) pada niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun ketika sebarang kenaikan harga sementara. Dengan aktiviti pembuatan kekal jauh melebihi paras neutral 50.0, tekanan inflasi domestik berkemungkinan besar berterusan. Persekitaran ini akan mengekalkan tekanan menaik ke atas hasil, menjadikan posisi short pada niaga hadapan bon lebih menarik.<\/p>\n\n\n\n