AUD\/USD berlegar berhampiran 0.7030 pada Jumaat, hampir tidak berubah selepas kenaikan mendadak pada sesi sebelumnya. Pasangan ini disokong oleh Dolar AS yang lebih lembut, namun momentum dihadkan oleh data China yang lebih lemah. PMI Pembuatan NBS China merosot kepada 49.2 pada Julai daripada 50.3 dan gagal mencapai ramalan 50, manakala PMI Bukan Pembuatan susut kepada 49, juga di bawah jangkaan, sekali gus mengukuhkan bukti aktiviti yang semakin menyejuk di rakan dagang utama Australia.<\/p>\n
Di AS, pertumbuhan KDNK perlahan kepada 1.5% pada S2 daripada 2.1% pada S1 dan meleset daripada konsensus 2.1%, mengekalkan tekanan ke atas \u201cGreenback\u201d. Tumpuan dasar Australia turut berubah selepas IHP (CPI) S2 meningkat 0.6% suku ke suku (qoq) berbanding 0.7% dijangka dan 1.4% pada S1, manakala inflasi tahunan mereda kepada 3.8% tahun ke tahun (yoy) daripada 4.0%. Inflasi teras tahunan naik sedikit kepada 3.6% daripada 3.5% tetapi berada di bawah konsensus 3.7%; hasil bon kerajaan Australia 2 tahun jatuh 8.3 mata asas (bps) kepada 4.49%, dan penetapan harga untuk kenaikan kadar RBA pada 11 Ogos merosot kepada 2% daripada 18%.<\/p>\n
Kami berpendapat pedagang derivatif perlu bersedia untuk AUD\/USD yang bergerak dalam julat (range-bound) dalam beberapa minggu akan datang apabila kuasa yang saling bertentangan mengekalkan pasangan ini stabil sekitar 0.7030. Walaupun Dolar AS yang lemah menyokong pasangan ini, penguncupan ekonomi China menghalang sebarang penembusan besar. Secara sejarah, apabila PMI Pembuatan China jatuh di bawah paras ambang 50 mata\u2014seperti yang baru berlaku apabila susut kepada 49.2\u2014rali Dolar Australia cenderung cepat kehilangan tenaga.<\/p>\n
Di pihak lain, kami melihat Dolar AS bergelut selepas pertumbuhan KDNK AS suku kedua perlahan ketara kepada 1.5%. Pertumbuhan yang lembap ini menjadikan pengetatan monetari AS yang agresif sangat tidak mungkin, sekali gus meletakkan lantai yang kukuh di bawah AUD. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan tetingkap dagangan yang ketat ini dengan menjual opsyen call dan put \u201cout-of-the-money\u201d untuk menangkap premium ketika kadar pertukaran bergerak mendatar.<\/p>\n
Kami juga perlu melaras kedudukan menjelang mesyuarat Reserve Bank of Australia pada 11 Ogos, apabila kebarangkalian kenaikan kadar telah merosot kepada hanya 2%. Penyejukan inflasi Australia pada S2 kepada 3.8% telah pun menarik hasil bon kerajaan 2 tahun turun 8.3 mata asas kepada 4.49%. Sehubungan itu, kami mengesyorkan memberi tumpuan kepada swap AUD\/USD jangka pendek dan mengelakkan posisi panjang (long) Dolar Australia, memandangkan ketiadaan sokongan kadar faedah akan mengehadkan momentum kenaikan.<\/p>\n\n\n\n