Yen mereda pada awal Jumaat selepas mengukuh semasa sesi AS pada Khamis, apabila USD\/JPY menjunam di bawah 158.00 ke paras terendah sejak pertengahan Mei. Pasangan itu jatuh kira-kira 3% dalam masa kurang daripada sejam sebelum menyusutkan sebahagian kerugian, namun masih menutup hari dengan susut hampir 2.5%, manakala EUR\/JPY merosot 1.9% dan GBP\/JPY turun sekitar 1.7%. Bank pusat Jepun mengekalkan dasar tanpa perubahan dan mengulangi risiko berkaitan CPI, mengekalkan sasaran kestabilan harga 2% sebagai tumpuan apabila komunikasi rasmi menunjukkan inflasi berjalan \u201cjelas melebihi\u201d 2% mulai separuh kedua TK 2026. Secara berasingan, Nikkei melaporkan kerajaan Jepun dan BoJ telah campur tangan dalam FX, dan AS melakukan semakan kadar; dolar turut mencatat hari terburuk berbanding rakan G10 dalam Indeks Dolar, turun 1.01% selepas penurunan 0.52% pada Rabu, kejatuhan paling ketara sejak April 2025.<\/p>\n\n
Indeks Dolar kemudian mencatat paras terendah sejak pertengahan Jun, walaupun kekal di atas 100.00 pada awal Jumaat selepas data AS menunjukkan pertumbuhan KDNK 1.5% berbanding jangkaan 2.1%; inflasi PCE teras mereda kepada 3.3% tahun ke tahun pada Jun daripada 3.4% pada Mei. Di UK, BoE mengekalkan Kadar Bank pada 3.75%, dengan tiga ahli MPC mengundi untuk kenaikan 25 mata asas berbanding enam yang memilih tiada perubahan, dan GBP\/USD meningkat lebih 0.7%. HICP awal Julai Zon Euro dan sentimen pengguna Julai (disemak) Universiti Michigan dijadualkan kemudian, ketika EUR\/USD menyatu di atas 1.1500; emas ditutup sedikit di atas AS$4,100, naik kira-kira 1%, sebelum susut di bawah AS$4,070. WTI didagangkan sedikit di bawah AS$81, turun kira-kira 2.3%, dengan laporan gangguan perkapalan di Selat berkenaan tetapi tiada hentian sepenuhnya.<\/p>\n\n
Kami menasihati pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi volatiliti yang ketara dalam pasangan Yen dalam beberapa minggu akan datang susulan campur tangan yang disyaki bernilai berbilion dolar yang menolak USD\/JPY di bawah 158.00. Data sejarah daripada Kementerian Kewangan Jepun menunjukkan campur tangan solo sebelum ini, seperti perbelanjaan 9.8 trilion yen pada 2024, hanya memberikan kelegaan sementara melainkan disokong oleh kenaikan kadar faedah berturut-turut. Memandangkan Bank of Japan mengekalkan kadar tetapi memberi isyarat kenaikan untuk lewat 2026, kami mengesyorkan pembelian opsyen put USD\/JPY jangka pendek untuk menangkap risiko penurunan lanjut sambil melindung nilai dengan strategi strangle lebar bagi memanfaatkan ayunan harga yang liar.<\/p>\n\n
Pertumbuhan KDNK AS yang mengecewakan pada 1.5% ditambah pula PCE teras yang menyejuk kepada 3.3% sangat mencadangkan ekonomi AS sedang kehilangan momentum. Perlahan ini mengubah jangkaan kadar, dengan pasaran niaga hadapan kini meletakkan kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar yang lebih dalam oleh Rizab Persekutuan sebelum hujung tahun. Kami mencadangkan dagangan niaga hadapan SOFR atau membeli opsyen panggilan ke atas ETF Perbendaharaan, kerana hasil bon berkemungkinan besar terus menurun sebagai reaksi kepada angka pertumbuhan yang lemah ini.<\/p>\n\n
Dengan Bank of England mengekalkan kadar pada 3.75% dan EUR\/USD kekal kukuh di atas 1.1500, derivatif mata wang Eropah menawarkan peluang mengikuti trend yang menarik. Memandangkan Gabenor BoE Andrew Bailey memberi amaran bahawa risiko inflasi pusingan kedua boleh menambah 0.5 mata peratusan pada lewat 2026, opsyen GBP akan kekal sangat sensitif kepada data inflasi yang akan datang. Kami mengutamakan posisi panjang pada GBP\/USD dan EUR\/USD menggunakan bull call spread berisiko terhad untuk memanfaatkan kelemahan dolar AS tanpa terperangkap dalam perubahan geopolitik secara mendadak.<\/p>\n\n
Penyatuan emas semasa berhampiran AS$4,070, sedikit turun daripada puncak terkininya AS$4,100, mewakili titik kemasukan strategik bagi pedagang komoditi. Pembelian emas oleh bank pusat kekal sebagai tunjang sokongan yang besar, dengan pembelian bersih sektor rasmi secara sejarah melebihi 1,000 tan metrik setahun, satu trend yang terus melindungi logam itu daripada pembetulan mendalam. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen panggilan bertempoh panjang ke atas niaga hadapan emas, kerana ketegangan geopolitik yang berterusan dan Indeks Dolar AS yang menurun berkemungkinan mendorong logam berharga itu ke paras rekod baharu.<\/p>\n\n\n\n