Ekuiti Asia meningkat pada Jumaat, menjejaki kenaikan semalaman Wall Street apabila saham semikonduktor melonjak dan jangkaan permintaan berkaitan AI mengukuh susulan keputusan kewangan yang kukuh daripada Microsoft dan Amazon. Di Korea Selatan, Indeks Komposit KOSPI naik melebihi 14.5%, dengan SK Hynix melonjak lebih 25% dan Samsung Electronics meningkat lebih 20%. Sentimen turut disokong oleh perancangan penubuhan dana kekayaan berdaulat bernilai 20 trilion won yang menyasarkan industri strategik, manakala pengeluaran perindustrian Jun meningkat 2.3%, kadar bulanan terpantas dalam enam tahun.<\/p>\n
Di Jepun, Nikkei 225 menambah 3.5% kepada sekitar 64,050 selepas Bank of Japan mengekalkan kadar dasar pada 1% dengan undian 8\u20131; Hajime Takata membantah dan memilih kenaikan, dengan memetik risiko inflasi menaik berkait konflik di Timur Tengah. Di China, Indeks Komposit SSE naik 0.70% kepada kira-kira 3,830 dan Komponen Shenzhen melonjak lebih 3% kepada 13,700, manakala Hang Seng Hong Kong susut hampir 0.10% kepada sekitar 25,830. Isyarat makro lebih lemah: PMI Pembuatan NBS merosot kepada 49.2 pada Julai daripada 50.3, dan PMI Bukan Pembuatan turun kepada 49.0, kedua-duanya di bawah anggaran 50.0. Secara berasingan, Zhongji Innolight susut pada penampilan sulungnya di Hong Kong selepas mengumpul HK$53.4 bilion dalam IPO.<\/p>\n
Dengan KOSPI Korea Selatan melonjak dan kerajaan melancarkan dana kekayaan berdaulat 20 trilion won, kami menjangkakan perubahan besar dalam dinamika pasaran. Memandangkan Kementerian Kewangan giat memperkenalkan langkah untuk membendung volatiliti pasaran ekuiti, volatiliti tersirat bagi gergasi teknologi Korea seperti Samsung dan SK Hynix dijangka mengecut. Kami wajar mempertimbangkan untuk menjual (write) opsyen put di luar wang (out-of-the-money) atau menggunakan credit spread ke atas gergasi teknologi ini bagi memanfaatkan premium tinggi sebelum ia menyusut.<\/p>\n
Di Jepun, Nikkei 225 telah meningkat ke paras mengagumkan 64,050 susulan keputusan Bank of Japan mengekalkan kadar faedah pada 1%. Namun, dengan risiko inflasi meningkat akibat konflik di Timur Tengah dan seorang penggubal dasar sudah pun membantah untuk menyokong kenaikan kadar, rali ini kekal rapuh. Kami mencadangkan pembelian opsyen put defensif ke atas Nikkei sebagai lindung nilai terhadap perubahan pendirian yang lebih hawkish secara mendadak atau kejutan geopolitik dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Data ekonomi terkini China menggambarkan keadaan yang suram, dengan kedua-dua PMI pembuatan dan bukan pembuatan jatuh di bawah paras penting 50.0 yang menandakan pengembangan, masing-masing kepada 49.2 dan 49.0. Kelemahan berterusan ini, digabungkan dengan sambutan yang suam-suam kuku terhadap penyenaraian teknologi utama di Hong Kong, menunjukkan pasaran kekurangan momentum kenaikan yang sebenar. Kami menasihatkan pembelian opsyen put ke atas Indeks Hang Seng untuk memanfaatkan kemerosotan ekonomi yang semakin mendalam ini.<\/p>\n\n\n\n