EUR\/JPY merosot 2.54% pada Khamis kepada sekitar 182.60, selepas pergerakan mendadak Yen Jepun yang menyerupai campur tangan baharu pasaran pertukaran asing oleh pihak berkuasa Jepun. Pasangan silang itu susut lebih 400 pip dalam beberapa minit, manakala USD\/JPY menjunam di bawah 161.00 dan pasangan silang JPY lain turut jatuh seiring. Lonjakan itu berlaku tanpa pencetus makro yang jelas, sekali gus mengekalkan tumpuan pada tindakan yang disyaki oleh Kementerian Kewangan Jepun untuk mengekang kelemahan yen yang berterusan.<\/p>\n\n
Pergerakan ini mengulangi dagangan lewat April, apabila yen mengukuh hampir 3% berbanding Dolar AS selepas USD\/JPY menyentuh 160.72, dan Reuters kemudian memetik dua sumber yang mengatakan pihak berkuasa telah campur tangan. Tumpuan kini beralih kepada keputusan Bank of Japan pada Jumaat, di mana kadar dasar dijangka kekal pada 1%, dengan unjuran terkini serta ulasan Gabenor Kazuo Ueda dipantau bagi petunjuk masa sekitar potensi kenaikan pada Oktober atau Disember. Di Eropah, KDNK Jerman berkembang 0.2% suku ke suku (QoQ) pada S2 berbanding 0.1% jangkaan, dan pertumbuhan tahunan meningkat kepada 0.9%; Zon Euro berkembang 0.4% pada S2 dan 1% tahun ke tahun (YoY), manakala Sentimen Ekonomi Julai bertambah baik dan kadar pengangguran naik sedikit kepada 6.3%, ketika Keyakinan Pengguna kekal pada -15.9.<\/p>\n\n
Dengan kejatuhan mengejut 400 pip dalam EUR\/JPY dan USD\/JPY tergelincir di bawah 161.00, volatiliti tersirat meningkat mendadak. Kami mengesyorkan pedagang derivatif meneliti opsyen panggilan JPY (JPY call) jangka pendek untuk melindungi daripada penurunan lanjut. Ini membolehkan kami menangkap perubahan pantas tanpa \u201cmenangkap pisau yang sedang jatuh\u201d.<\/p>\n\n
Secara sejarah, apabila pihak berkuasa Jepun campur tangan, seperti campur tangan rekod 9.8 trilion yen pada 2024, pembetulan awal lazimnya mencetuskan pembalikan trend berbilang minggu. Kami boleh memanfaatkan corak ini dengan menggunakan opsyen put \u2018knock-out\u2019 pada USD\/JPY untuk menetapkan risiko sambil menyasarkan paras lebih rendah. Menjual ketika lantunan kekal sebagai pendekatan taktikal pilihan kami selagi kebimbangan campur tangan masih membayangi.<\/p>\n\n
Keputusan kadar Bank of Japan esok ialah pemangkin utama seterusnya, dengan kadar kini diunjurkan kekal pada 1%. Jika Gabenor Ueda memberi isyarat peralihan hawkish ke arah kenaikan kadar pada musim luruh, peleraian besar-besaran dagangan \u2018carry trade\u2019 JPY akan dipercepat. Kami wajar mempertimbangkan strategi volatiliti panjang, seperti straddle, untuk meraih manfaat daripada turun naik yang dijangka.<\/p>\n\n
Di Eropah pula, walaupun pertumbuhan KDNK S2 yang stabil pada 0.4%, sentimen pengguna yang mendatar pada -15.9 mengehadkan potensi kenaikan Euro. Ini menjadikan EUR\/JPY khususnya terdedah kepada penurunan lanjut jika Yen meneruskan pemulihan. Kami mencadangkan mengutamakan posisi pendek EUR\/JPY berbanding USD\/JPY dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n\n\n\n