Euro kekal stabil berbanding dolar AS pada Rabu, pulih daripada 1.1437 kepada sedikit melebihi 1.1450 dan menghampiri 1.1480, hampir ke paras tertinggi julat enam minggu lalu. Sokongan datang daripada angka awal Eurostat yang menunjukkan KDNK Zon Euro meningkat 0.4% pada suku kedua selepas susut 0.2% pada suku pertama, serta mengatasi ramalan kenaikan 0.2%. Pertumbuhan tahunan memecut kepada 1% daripada 0.3%, manakala jangkaan sebelum ini 0.5%. Secara berasingan, pejabat statistik Jerman melaporkan KDNK meningkat 0.2% suku ke suku berbanding 0.3% sebelum ini dan konsensus 0.1%, dengan pertumbuhan tahun ke tahun pada 0.9% berbanding 0.4% serta melebihi unjuran 0.6%.<\/p>\n
Data tinjauan turut bertambah baik: indeks keyakinan pengguna Suruhanjaya Eropah meningkat kepada -15.9 pada Julai daripada -17.7 pada Jun, manakala ukuran sentimen ekonomi dan industri mengatasi jangkaan. Namun, kadar pengangguran Zon Euro meningkat sedikit kepada 6.3% pada Jun berbanding jangkaan 6.2%. Kenaikan mata wang itu pula terbatas apabila AS dan Iran menyambung semula permusuhan selepas gencatan senjata tiga hari, mendorong harga minyak naik dan menyokong dolar, susulan keputusan FOMC untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah.<\/p>\n
Kami melihat Euro menunjukkan daya tahan kukuh berhampiran 1.1450, disokong oleh pengembangan KDNK Zon Euro suku kedua sebanyak 0.4% yang mengejutkan. Lantunan ekonomi ini, bersama keyakinan pengguna yang meningkat kepada -15.9, mencadangkan rantau itu pulih jauh lebih pantas daripada jangkaan pihak skeptik pasaran. Bagi pedagang derivatif, kekuatan makroekonomi ini menunjukkan risiko penurunan Euro mungkin terhad dalam beberapa minggu akan datang, sekali gus menjadikan strategi opsyen bullish wajar dipertimbangkan.<\/p>\n
Bagi memanfaatkan momentum ini, kami mengesyorkan pedagang meneliti opsyen panggilan (call) EUR\/USD dengan tempoh luput dalam dua hingga empat minggu akan datang. Data sejarah menunjukkan apabila pertumbuhan Zon Euro mengatasi jangkaan pada margin sebegini, mata wang lazimnya mengekalkan momentum menaik, menyasarkan paras rintangan utama berhampiran 1.1480. Kami juga perlu memantau volatiliti tersirat bagi kontrak jangka pendek, yang kekal relatif rendah, menawarkan titik kemasukan yang lebih mampu milik untuk pembeli.<\/p>\n
Namun, kami perlu mengimbangi prospek bullish ini dengan peningkatan risiko geopolitik dan turun naik harga tenaga. Ketegangan baharu di Timur Tengah telah menolak harga minyak global lebih tinggi, yang secara sejarah mengukuhkan dolar AS sebagai aset selamat (safe-haven) dan mengehadkan kenaikan Euro. Sehubungan itu, kami menyarankan lindung nilai (hedging) bagi posisi panjang Euro menggunakan opsyen jual (put) USD bertempoh pendek atau memanfaatkan bull call spread untuk mengehadkan risiko daripada pembalikan pasaran secara mendadak.<\/p>\n
Melihat gambaran lebih luas, keputusan terkini Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar tidak berubah di tengah perbezaan pandangan dalaman menambah satu lagi lapisan ketidakpastian. Dengan hasil Perbendaharaan AS turun naik dan Fed tanpa panduan hala tuju (forward guidance) yang jelas, dolar AS terdedah kepada episod kelemahan secara tiba-tiba. Kami percaya pedagang derivatif wajar mengeksploitasi perbezaan dasar ini dengan mengambil posisi bagi menguji julat 1.1500, sambil mengekalkan henti rugi (stop-loss) yang ketat untuk melindungi daripada kejutan geopolitik mendadak.<\/p>\n\n\n\n