Rizab Persekutuan (Federal Reserve) dijadual mengumumkan keputusan kadar faedahnya pada 18:00 GMT pada Rabu, diikuti sidang media pada 18:30 GMT. Pasaran menjangkakan FOMC mengekalkan kadar pada 3.5%-3.75% untuk mesyuarat kelima berturut-turut pada Julai, namun CME FedWatch Tool meletakkan hampir 30% kebarangkalian kenaikan 25 mata asas (bps), meningkat daripada 15% seminggu lalu. Minyak telah kembali menjadi perbahasan inflasi: selepas susut kira-kira 35% dari Mei hingga akhir Jun, WTI naik melepasi $90 daripada $67 pada awal Julai apabila serangan AS-Iran mengganggu aktiviti di Selat Hormuz, dan ia kekal meningkat hampir 20% bulan ini selepas penarikan semula separa.<\/p>\n
Data OCBC meletakkan kebarangkalian kenaikan Julai pada 10% selepas bacaan inflasi AS yang jinak, sebelum melonjak semula kepada 35% apabila minyak meningkat; rangka kerjanya turut merujuk kepada kira-kira 55 bp pengetatan kumulatif yang telah diambil kira harga pasaran hingga pertengahan 2027. Kejutan kenaikan 25 bps berkemungkinan mengukuhkan USD dan menolak EUR\/USD lebih rendah, manakala keputusan kekal mengalihkan tumpuan kepada bantahan (dissent) dan pemesejan. Testimoni terdahulu Warsh diberi skor 5.4\/10 pada FXS Speechtracker. Dari sudut teknikal, sokongan EUR\/USD dikenal pasti pada 1.1280, 1.1160 dan 1.1000, dengan rintangan pada 1.1460-1.1490, 1.1570 dan 1.1635.<\/p>\n
Kita perlu bersedia menghadapi kemeruapan yang meningkat dalam pasaran derivatif hari ini apabila Rizab Persekutuan mengumumkan keputusan kadar faedah. Walaupun jeda dasar pada 3.5%\u20133.75% merupakan jangkaan asas, kebarangkalian kejutan kenaikan 25 mata asas telah meningkat kepada hampir 30%, daripada hanya 15% minggu lalu. Kami mengesyorkan pedagang opsyen mempertimbangkan pembelian straddle pada Dolar AS untuk memanfaatkan pergerakan mendadak jangka terdekat tanpa mengira keputusan akhir Fed.<\/p>\n
Pemacu utama di sebalik ketidaktentuan mendadak ini ialah lonjakan 20% minyak mentah WTI bulan ini, yang baru-baru ini melepasi paras $90 setong. Dari segi sejarah, kejutan tenaga pada skala ini, seumpama gangguan bekalan yang dilihat pada awal 2022, telah memaksa bank pusat memasuki kitaran pengetatan agresif bagi membendung inflasi sekunder yang degil. Kami berpandangan pedagang derivatif wajar melindung nilai (hedge) portfolio ekuiti panjang dengan niaga hadapan jangka pendek secara short atau opsyen put pada indeks saham utama untuk melindungi daripada risiko hawkish ini.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif mata wang, pasangan EUR\/USD kini berlegar dalam julat ketat di bawah purata pergerakan 50 hari berhampiran 1.1460. Jika Fed memberikan kejutan hawkish hari ini, kami menjangkakan pecahan menurun pantas ke arah paras sokongan utama 1.1280. Pembelian opsyen put Euro yang di luar wang (out-of-the-money) boleh menawarkan pulangan yang sangat asimetrik jika Dolar AS mendapatkan semula momentum kenaikannya dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Kita juga perlu memantau rapat pasaran opsyen tenaga, di mana volatiliti tersirat (implied volatility) WTI telah melonjak berikutan terhentinya aktiviti tentera laut di Selat Hormuz. Memandangkan jeda geopolitik sememangnya rapuh, kami mencadangkan penstrukturan bull call spread pada minyak mentah untuk mendapat manfaat daripada potensi peningkatan semula ketegangan tanpa mempertaruhkan modal tanpa had. Strategi ini melindungi daripada pembetulan menurun secara mengejut sambil mengekalkan potensi kenaikan jika minyak bergerak semula ke arah $100.<\/p>\n\n\n\n