Pertumbuhan bekalan wang M4 UK dipercepatkan kepada 5% tahun ke tahun pada Jun, meningkat daripada 4.3% sebelum ini. Kenaikan ini menunjukkan pengembangan wang luas dalam ekonomi berlaku lebih pantas berbanding bulan sebelumnya.<\/p>\n
Bacaan Jun itu menandakan peningkatan 0.7 mata peratus daripada kadar terdahulu. M4 ialah ukuran luas wang yang merangkumi tunai dan deposit bank yang dipegang oleh sektor swasta, dan kadar pertumbuhan tahunannya dipantau untuk petunjuk keadaan kredit serta trend kecairan.<\/p>\n
Lonjakan tidak dijangka dalam bekalan wang M4 UK kepada 5% pada Jun, naik daripada 4.3% sebelum ini, menandakan kecairan berkembang dengan pantas semula ke dalam ekonomi Britain. Kami berpandangan pecutan mendadak ini menunjukkan tekanan inflasi asas masih jauh daripada reda, sekali gus memaksa Bank of England mengekalkan pendirian dasar yang ketat. Pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi perubahan jangkaan dasar monetari yang lebih \u2018hawkish\u2019 dalam beberapa minggu akan datang apabila pasaran mengetepikan kemungkinan pemotongan kadar faedah.<\/p>\n
Untuk memanfaatkan trend ini, kami mengesyorkan tumpuan kepada derivatif kadar faedah jangka pendek, khususnya niaga hadapan SONIA. Menjual kontrak SONIA Disember 2026 kelihatan sebagai strategi berprobabiliti tinggi buat masa ini, kerana penetapan harga semasa belum sepenuhnya mencerminkan ancaman kecairan yang kekal \u2018melekit\u2019. Dari segi sejarah, lantunan tajam pertumbuhan wang luas melepasi ambang 5% telah membawa kepada penetapan semula pantas kadar terminal bank pusat, sekali gus mengejutkan pihak yang memegang posisi jual (short).<\/p>\n
Kami juga menjangkakan hasil Gilt UK 10 tahun, yang berlegar sekitar paras 4.1%, akan berdepan tekanan menaik ke arah 4.4% dalam masa terdekat. Pedagang boleh mengambil peluang dengan menjual niaga hadapan gilt atau membeli opsyen put ke atas hutang kerajaan jangka panjang untuk mendapat manfaat daripada kejatuhan harga bon. Selain itu, memandangkan jangkaan hasil yang lebih tinggi berkemungkinan menyokong mata wang, kami menyukai pembelian opsyen call GBP\/USD berjangka pendek bagi menangkap rali sterling jangka pendek.<\/p>\n\n\n\n