Selera risiko merosot pada Rabu apabila konflik Timur Tengah semakin meluas dan pasaran menantikan keputusan serta kenyataan Rizab Persekutuan (Fed). Pasukan Saudi menyerang kumpulan pro-Iran di Iraq bersama Amerika Syarikat sebagai tindak balas terhadap serangan dron Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) ke atas kemudahan minyak Saudi, manakala Iran berkata ia menyerang sebuah pangkalan AS di Jordan. Minyak memadam penurunan dua hari, dengan WTI diniagakan melepasi AS$81 dan meningkat hampir 4%; kelembapan awal Brent sebelum ini telah menolaknya daripada melebihi AS$100 setong pada Khamis lalu kepada AS$84.09 pada penutupan Selasa, kejatuhan tiga hari sebanyak 16.5%, sebelum melantun lebih 4% pada awal dagangan.<\/p>\n
Indeks Dolar AS berlegar sekitar 101.30 apabila kedudukan kekal berhati-hati, walaupun CME FedWatch Tool membayangkan kira-kira 30% kebarangkalian kenaikan 25 mata asas. EUR\/USD kekal hampir 1.1400, GBP\/USD naik sedikit melepasi 1.3300, dan USD\/JPY susut ke sekitar 163.50. Di Australia, CPI mereda kepada 3.8% pada Jun daripada 4% pada Julai, di bawah unjuran 4%, mendorong AUD\/USD ke paras terendah dua minggu sekitar 0.6950. Emas stabil di atas AS$4,000 selepas dua hari kerugian.<\/p>\n
Dengan minyak mentah mencatat pusingan semula mendadak 4% untuk diniagakan melebihi AS$81 setong selepas kejatuhan besar tiga hari, kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi ketidaktentuan yang sengit. Secara sejarah, peningkatan geopolitik secara mengejut di Timur Tengah, seperti kejutan Perang Teluk 1990, telah menyebabkan Indeks Volatiliti Minyak Mentah melonjak lebih 50% dalam beberapa hari. Kami mengesyorkan penggunaan straddle panjang pada opsyen WTI dan Brent untuk mendapat manfaat daripada ayunan besar ini tanpa mengambil risiko arah.<\/p>\n
Keputusan dasar Fed membentangkan senario berisiko tinggi, dengan 30% kebarangkalian kejutan kenaikan 25 mata asas sudah pun membuat pasaran resah. Jika Fed kekal tidak berubah tetapi mengekalkan nada hawkish, hasil hujung pendek di AS, Eropah dan UK sangat berkemungkinan melonjak. Kami mencadangkan pembelian opsyen put ke atas niaga hadapan bon tempoh pendek bagi memanfaatkan potensi perataan keluk hasil.<\/p>\n
Dalam pasaran mata wang, kami melihat AUD\/USD berada di bawah tekanan berat berhampiran 0.6950 selepas inflasi tahunan Australia menyejuk kepada 3.8% pada Jun. Perbezaan ini menjadikan Dolar Australia khususnya lebih terdedah berbanding EUR\/USD yang stabil pada 1.1400 dan GBP\/USD pada 1.3300. Kami menasihatkan pembelian opsyen put di luar wang (out-of-the-money) pada AUD untuk melindung nilai daripada penjualan lebih meluas dalam aset berisiko.<\/p>\n
Akhir sekali, kestabilan emas di atas paras bersejarah AS$4,000 menawarkan asas kukuh untuk penempatan defensif ketika ketegangan geopolitik meningkat. Secara sejarah, emas telah melonjak dua digit dalam tempoh konflik Timur Tengah yang memuncak, berfungsi sebagai simpanan nilai yang boleh dipercayai. Kami mengesyorkan memasuki strategi bull call spread pada niaga hadapan emas untuk menangkap potensi kenaikan lanjut sambil mengurus kos premium tinggi yang dikaitkan dengan paras harga rekod ini.<\/p>\n\n\n\n