Presiden AS Donald Trump berkata Iran tidak lagi boleh melanggar perjanjian, sambil memberi bayangan beliau mahu mengelak serangan ke atas infrastruktur kritikal seperti loji janakuasa dan jambatan. Bercakap kepada Fox News, beliau menyifatkan Pickaxe Mountain, sebuah tapak nuklear bawah tanah Iran, sebagai \u201cbukan masalah besar\u201d dan berkata Amerika Syarikat kini berada dalam \u201ckedudukan yang sangat kukuh\u201d dengan Iran. <\/p>\n
Kenyataan itu membantu meredakan kebimbangan pasaran terhadap peningkatan serta-merta di Timur Tengah, apabila Washington memberi isyarat keutamaan untuk mengehadkan skop sebarang konfrontasi sambil mengekalkan tekanan diplomatik ke atas Tehran. Dalam pasaran mata wang, Dolar AS melemah selepas wawancara tersebut, dengan Indeks Dolar AS (DXY) menghapuskan kenaikan awal untuk didagangkan mendatar sekitar 101.53 ketika artikel ini ditulis, manakala minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) susut 1.24% kepada kira-kira AS$80.20 ketika laporan ini diterbitkan.<\/p>\n
Dengan ketegangan geopolitik di Timur Tengah semakin reda, kami berpandangan pedagang derivatif tenaga perlu bersedia untuk penurunan lanjut dalam premium risiko minyak. Memandangkan West Texas Intermediate (WTI) telah merosot ke AS$80.20, terdapat asas kukuh untuk membeli opsyen put atau membuka posisi jual (short) kontrak niaga hadapan apabila ancaman segera terhadap infrastruktur serantau semakin pudar. Data sejarah menunjukkan apabila kebimbangan eskalasi ketenteraan mereda, harga minyak sering susut premium antara AS$5 hingga AS$10, berpotensi menolak WTI turun ke paras pertengahan AS$70-an dalam minggu-minggu akan datang.<\/p>\n
Kami juga perlu menumpukan usaha untuk memanfaatkan penyusutan volatiliti tersirat merentasi derivatif tenaga. Peleraian kebimbangan mencadangkan Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) berkemungkinan kembali ke purata sejarah selepas lonjakan \u201crisk-off\u201d baru-baru ini. Pedagang boleh melaksanakan strategi volatiliti pendek, seperti menjual iron condor atau call spread luar wang (out-of-the-money) ke atas minyak mentah, bagi menangkap penyusutan premium yang pantas.<\/p>\n
Dalam pasaran mata wang, kelemahan Indeks Dolar AS (DXY) ke 101.53 menandakan peralihan semula kepada persekitaran \u201crisk-on\u201d. Kami mengesyorkan dagangan derivatif yang memihak kepada mata wang utama seperti Euro atau Yen Jepun berbanding dolar hijau ketika ia menguji paras sokongan kritikal 101.00. Secara sejarah, dolar yang mendatar atau melemah di bawah suasana penyaheskalasi diplomatik menyokong aset pasaran sedang pesat membangun, sekali gus menjadikan swap mata wang bersifat bullish sangat menarik.<\/p>\n
Walaupun terdapat kelegaan semasa, kami perlu kekal berhati-hati kerana pentadbiran masih mengekalkan pendirian tegas terhadap pematuhan Iran kepada perjanjian. Sebarang perubahan mendadak dalam retorik diplomatik boleh membalikkan trend pasaran ini dengan cepat, maka menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada posisi jual minyak adalah penting. Kami wajar memperuntukkan sebahagian kecil portfolio kepada opsyen call \u201csafe-haven\u201d bertempoh panjang yang murah sebagai lindung nilai terhadap perubahan geopolitik yang tidak dijangka.<\/p>\n\n\n\n