Emas (XAU\/USD) susut dalam dagangan awal Asia pada Selasa selepas mencatat kenaikan sehari sebelumnya, didagangkan sekitar AS$4,050 setiap auns troy. Pergerakan itu berlaku ketika harga minyak merosot berikutan harapan penyah-eskalasi di Timur Tengah, selepas Presiden AS Donald Trump berkata AS berada dalam \u201cperbincangan yang baik\u201d dengan Iran; kos tenaga yang lebih rendah telah meredakan kebimbangan terhadap inflasi dan kebarangkalian kenaikan kadar faedah lanjut. Trump turut berkata AS boleh menyambung semula serangan ketenteraan jika rundingan gagal, susulan jeda serangan lewat Jumaat selepas hampir dua minggu konflik, manakala Tehran juga menghentikan serangan balas terhadap pangkalan AS di negara jiran.<\/p>\n\n
Pasaran kini memfokuskan kepada keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed) minggu ini, dengan pegawai secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah walaupun tekanan inflasi masih berlarutan. Sebilangan kecil pedagang mengambil posisi bagi kenaikan segera, namun pandangan lebih meluas ialah sebarang kenaikan lebih berkemungkinan ditangguhkan ke September. Secara berasingan, data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion ke dalam rizab pada 2022, pembelian tahunan tertinggi sejak rekod bermula.<\/p>\n\n
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi peningkatan volatiliti jangka pendek apabila emas berkonsolidasi sekitar paras AS$4,050. Walaupun potensi penyah-eskalasi ketegangan AS-Iran buat sementara waktu menyejukkan kebimbangan inflasi, mesyuarat Fed yang akan datang kekal sebagai titik perubahan kritikal. Pedagang perlu menjangkakan pergerakan harga yang tidak menentu dalam beberapa minggu akan datang, terutamanya dengan sebahagian peserta pasaran masih meletakkan harga bagi peluang kecil kenaikan kadar serta-merta.<\/p>\n\n
Berikutan konsolidasi harga semasa ini, kami mengesyorkan menjual opsyen panggilan (call) jangka pendek di luar wang (out-of-the-money) untuk memanfaatkan susut nilai premium (time decay). Trend sejarah emas menunjukkan apabila harga mengalami lonjakan mendadak diikuti jeda geopolitik, volatiliti tersirat lazimnya merosot dengan cepat. Melaksanakan strategi neutral seperti iron condor berpotensi sangat menguntungkan dalam tempoh dua minggu akan datang ketika pasaran menilai pendirian dasar Fed.<\/p>\n\n
Kita perlu ingat bahawa permintaan struktur kekal sangat kukuh, dengan bank pusat global membeli lebih 1,000 tan emas setiap tahun dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sokongan institusi yang kuat ini menunjukkan sebarang pembetulan menurun ke arah zon sokongan AS$3,900 wajar dianggap sebagai peluang pembelian. Bagi kedudukan jangka panjang, kami mencadangkan pembelian calendar spread, memanfaatkan opsyen panggilan bertempoh panjang yang lebih murah untuk menangkap rali besar seterusnya.<\/p>\n\n\n\n