Lewat Isnin dalam dagangan Amerika Utara, Presiden AS Donald Trump merujuk kepada laporan inflasi terkini dan berkata kos sedang jatuh dengan pantas, sambil menambah bahawa harga sepatutnya menurun sebaik sahaja Perang Teluk berakhir. Beliau juga berkata, buat kali pertama, bahawa kadar faedah patut diturunkan.<\/p>\n\n
Trump menyifatkan Pengerusi Fed Kevin Warsh sebagai hebat dan berkata Warsh mempunyai lembaga pengarah, sambil menambah bahawa Warsh akan melakukan perkara yang betul. Secara berasingan, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata pemotongan cukai pentadbiran Trump memberikan kelegaan besar kepada isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana.<\/p>\n\n
Kita perlu melaraskan portfolio derivatif kadar faedah dengan segera susulan seruan jelas pertama Presiden untuk menurunkan kadar faedah di bawah Pengerusi Fed Kevin Warsh. Niaga hadapan kadar dana Fed sudah pun melaras terhadap komen ini, dan kami menjangkakan hasil Perbendaharaan jangka pendek akan berdepan tekanan menurun dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan nota Perbendaharaan dua tahun ialah cara yang sangat berkesan untuk memposisikan bagi peralihan ini, terutamanya memandangkan data sejarah menunjukkan hasil jatuh dengan cepat apabila tekanan politik sejajar dengan pengerusi Fed baharu.<\/p>\n\n
Pasaran tenaga akan kekal sangat tidak menentu ketika kami memantau ramalan Presiden mengenai kos yang menurun selepas konflik Teluk berakhir. Kami mengesyorkan penggunaan straddle opsyen pada minyak mentah WTI untuk meraih manfaat daripada ayunan harga yang tajam ke mana-mana arah. Secara sejarah, penyelesaian geopolitik utama di Timur Tengah telah mencetuskan penurunan pantas harga minyak sehingga 20%, bermakna perlindungan risiko penurunan adalah penting bagi pedagang tenaga ketika ini.<\/p>\n\n
Jaminan Setiausaha Perbendaharaan Bessent mengenai pemotongan cukai kelas pertengahan sepatutnya memberi rangsangan kukuh kepada ekuiti yang berfokuskan pengguna. Kami mencadangkan membeli opsyen panggilan (call) pada Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) untuk memanfaatkan peningkatan perbelanjaan isi rumah. Strategi ini disokong oleh data runcit terkini yang menunjukkan permintaan pengguna kekal berdaya tahan, yang lazimnya meningkat lebih jauh apabila langkah kelegaan cukai diperkukuh.<\/p>\n\n
Akhir sekali, kita perlu bersedia untuk Dolar AS yang lebih lemah apabila jangkaan pemotongan kadar meningkat seiring dasar cukai yang bersifat rangsangan. Mengambil posisi panjang pada EUR\/USD atau AUD\/USD menggunakan opsyen jangka pendek akan membantu kita menunggang aliran menurun ini pada dolar. Jika Fed memberi isyarat perubahan dasar rasmi pada Ogos, Indeks Dolar AS boleh dengan mudah susut menghampiri paras kritikal 100, meniru kitaran pelonggaran terdahulu.<\/p>\n\n\n\n