GBP\/JPY merosot pada Isnin apabila Pound melemah selepas kenaikan kebelakangan ini, dengan kedudukan pasaran dikurangkan menjelang keputusan kadar faedah Bank of England (BoE) pada Khamis. Silang itu diniagakan sekitar 217.84, turun 0.23% pada hari tersebut. Sterling turut tertekan akibat penurunan hasil bon kerajaan UK selepas harga minyak menjunam awal minggu ini, susulan jeda sementara serangan antara AS dan Iran yang meredakan kebimbangan inflasi jangka terdekat serta mengurangkan jangkaan pengetatan BoE yang agresif.<\/p>\n
BoE secara meluas dijangka mengekalkan kadar penanda aras tidak berubah pada 3.75%, memandangkan kejutan tenaga baru-baru ini setakat ini mempunyai limpahan yang terhad kepada harga di UK, dengan CPI menurun ke paras terendah 15 bulan iaitu 2.6% pada Jun. Risiko inflasi kekal sekiranya penurunan minyak terbukti singkat tanpa rundingan Washington\u2013Tehran yang kukuh dan ketika aliran tenaga melalui Selat Hormuz masih terganggu teruk; pasaran menetapkan harga pengetatan 38 mata asas menjelang akhir tahun. Kebimbangan fiskal turut menekan Pound susulan rancangan perbelanjaan lebih tinggi bagi pertahanan, penjagaan sosial dan perumahan, manakala penurunan silang ini dibataskan oleh Yen yang lemah secara struktur, dengan Bank of Japan dijangka mengekalkan kadar dasar pada 1% pada Jumaat.<\/p>\n
Ketika kita memasuki minggu terakhir Julai 2026, kami menasihatkan pedagang derivatif untuk bersedia menghadapi peningkatan volatiliti bagi pasangan GBP\/JPY menjelang keputusan penting bank pusat. Dengan Pound Britain kini susut ke sekitar 217.84, pasaran sedang aktif menilai semula jangkaan menjelang pengumuman BoE pada Khamis. Dari segi sejarah, GBP\/JPY mempamerkan antara julat benar purata (average true range) tertinggi dalam kalangan pasangan mata wang utama, menjadikan strategi straddle opsyen jangka pendek satu pendekatan yang menarik untuk menangkap pergerakan mendadak ini.<\/p>\n
Kami melihat hujah yang kukuh untuk membeli opsyen put GBP, kerana BoE secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah pada 3.75% susulan penurunan inflasi Jun kepada 2.6%. Penetapan harga pasaran semasa bagi tambahan pengetatan 38 mata asas menjelang hujung 2026 dilihat terlalu agresif dan sangat terdedah kepada kekecewaan bernada dovish. Jika penggubal dasar memberi isyarat jeda yang berpanjangan pada Khamis ini, sterling berpotensi mengalami pembetulan menurun yang pantas.<\/p>\n
Selain dasar monetari, kita perlu mengambil kira ketidaktentuan fiskal yang berpunca daripada rancangan perbelanjaan baharu yang dicadangkan oleh Perdana Menteri Andy Burnham bagi pertahanan dan perumahan. Walaupun cadangan ini bertujuan pembangunan sosial, ancaman segera peningkatan pinjaman kerajaan sudah pun menekan hasil bon kerajaan UK lebih rendah. Tekanan fiskal ini memberikan satu lagi alasan fundamental untuk melindung nilai (hedge) daripada pengukuhan sterling dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Di sebelah satu lagi dagangan, kami menjangkakan Bank of Japan akan mengekalkan kadar faedah penanda aras pada 1.0% pada Jumaat ini, yang berkemungkinan mengekalkan Yen lemah secara struktur. Memandangkan Jepun mengimport hampir 90% sumber tenaga, sebarang gangguan mendadak dalam bekalan bahan api global akan segera melemahkan Yen. Atas sebab ini, kami mengesyorkan penggunaan bull call spread berisiko terhad pada GBP\/JPY untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko jika Yen tiba-tiba mengukuh.<\/p>\n
Akhir sekali, kami mencadangkan pedagang derivatif meneliti opsyen tenaga dengan lebih dekat, kerana penurunan harga minyak baru-baru ini kelihatan sebagai reaksi sementara terhadap jeda ketegangan AS-Iran. Dengan perkapalan melalui Selat Hormuz masih terganggu teruk, opsyen panggilan (call) Brent crude boleh menawarkan lindung nilai yang sangat menguntungkan jika harga tenaga melonjak semula. Pembelian call komoditi ini boleh melindungi portfolio yang lebih luas daripada pembalikan mengejut yang akan menghidupkan semula inflasi global.<\/p>\n\n\n\n